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甲醇期货周报总结

核心内容

本周（20251110-1114）甲醇期货市场整体呈现下行趋势，MA2601合约收盘价为2055元/吨，周跌幅达2.7%。市场整体表现为“高供应、弱需求、高库存”的利空格局，后市需关注冬季限气和冬储等潜在利好因素。

主要观点

• 期货市场表现：甲醇期货价格持续走低，近月合约表现弱于远月合约，形成近低远高的正向市场格局。
• 市场情绪：成交量小幅减少，但持仓量略有增加，显示市场参与者对后市的观望态度。
• 现货市场动态：现货价格整体偏弱，华东地区跌幅较大，华南广东现货价周跌45元/吨，跌幅显著。
• 库存情况：国内港口库存持续增加，尤其浙江港口累库显著，库存水平创近期新高。
• 产业资讯：供应端有所下降，但需求端疲软，传统下游开工率较低，MTO行业需求相对稳定。

关键信息

1. 期货市场

• MA2601合约：收盘价2055元/吨，周跌幅2.7%，成交量535.91万手，持仓量151.67万手。
• 各合约表现：
  • MA511：周收盘2012元/吨，周跌幅-70元/吨。
  • MA512：周收盘2043元/吨，周跌幅-88元/吨。
  • MA601：周收盘2081元/吨，周跌幅-64元/吨。
  • MA602：周收盘2117元/吨，周跌幅-64元/吨。
  • MA603：周收盘2148元/吨，周跌幅-67元/吨。
  • MA604：周收盘2170元/吨，周跌幅-65元/吨。
  • MA605：周收盘2187元/吨，周跌幅-55元/吨。
  • MA606：周收盘2204元/吨，周跌幅-50元/吨。
  • MA607：周收盘2218元/吨，周跌幅-39元/吨。
  • MA608：周收盘2231元/吨，周跌幅-26元/吨。
  • MA609：周收盘2215元/吨，周跌幅-24元/吨。
  • MA610：周收盘2234元/吨，周跌幅-21元/吨。

2. 现货市场

• 基差数据：本周甲醇基差整体偏弱，周初走弱至30元/吨，周末修复至5-15元/吨。
• 现货价格：
  • 内蒙北线：2003元/吨，周涨3元/吨。
  • 内蒙南线：1950元/吨，周度持平。
  • 山东临沂：2165元/吨，周跌15元/吨。
  • 河南地区：2040元/吨，周涨5元/吨。
  • 河北地区：2070元/吨，周度持平。
  • 华东太仓：2060元/吨，周跌37元/吨。
  • 华南广东：2060元/吨，周跌45元/吨，跌幅显著。

3. 影响因素

• 供应端：全国甲醇开工率71.5%，环比微降0.8个百分点，主要因西南气头装置降负及华北个别装置短停。
• 需求端：沿海MTO装置平均开工负荷维持在82%左右，传统下游如甲醛、二甲醚开工率较低，受淡季影响；醋酸开工率稳定，但对甲醇需求拉动有限；MTBE开工率平稳。
• 库存情况：国内港口甲醇总库存151.71万吨，周增1.06万吨，华东华南港口库存达128.61万吨，同比增加25.18万吨，创近期新高。浙江港口库存增加最为显著。

4. 技术分析

• 价格走势：MA2601合约价格持续走低，已接近近几年新低，目前运行在5日均线下方，均线空头排列。
• 市场情绪：成交量略减，持仓量小幅增加，显示市场情绪偏谨慎。

5. 行情展望

• 短期趋势：当前甲醇市场仍处于利空循环中，价格可能维持弱势运行。
• 支撑位关注：2000元/吨整数关口的支撑力度，若跌破可能引发止损盘抛售，进一步下跌；若企稳则可能出现阶段性反弹，但反弹空间有限。
• 中长期因素：潜在利好包括伊朗冬季限气、北方冬季检修潮启动及MTO行业利润修复带来的需求改善。

风险提示

• 信息风险：本报告所引用数据和信息来源于公开资料及第三方数据，可能存在不准确或不完整的情况。
• 市场风险：甲醇期货价格波动较大，需谨慎对待市场变化。
• 免责声明：本报告不构成任何投资建议，仅供参考，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

数据来源：郑州商品交易所、国金期货博易云