20241222-广发期货-铁矿石期货周报_宏观真空期_铁矿石跟随钢材震荡偏弱_盘面走反套逻辑_30页_2mb

铁矿石期货周报分析总结

主要观点

近期铁矿石市场处于宏观真空期，跟随钢材价格震荡偏弱。本周铁矿石供应和需求格局呈现供增需减的局面，钢厂库存整体稳定，港口库存略有上升。整体供需双增，但钢厂补库意愿一般，预计年末补库幅度与去年持平。

操作建议

05合约关注750元/吨附近支撑；跨期价差方面，待5-9价差回调企稳后可尝试多单介入，操作上需关注多空平衡。

价格及基差情况

现货价格普遍下跌，普氏62%铁矿石指数回落至102美元/吨附近。不同品种价差变化明显，5-9价差走反套逻辑。基差虽有小幅走强，但整体偏弱。

供应端分析

进口矿持续增长，1-10月进口量同比增加5%，其中澳巴矿增长3%，非主流矿增幅收窄至17%。刘总港口到港量同比增涨显著，全球发运量同比上升19%。各矿山企业发货量稳定，国产精粉供应维持。

需求端分析

1-10月粗钢和生铁产量同比下降，高炉产能利用率维持高位。本周铁水产量环比减少，钢厂补库稳定，但整体需求预期中性偏淡。

库存情况

45港库存维持在1497万吨，钢厂进口矿库存环比增长，但港库整体去库效应有限。库消比随钢厂库存水平小幅上升，疏港情况变化不大。

风险因素

宏观经济不确定性加剧，同时受国际贸易局势及钢厂补库节奏影响，预计市场仍将继续呈现震荡偏弱态势。

行情展望

短期市场重心震荡运行，中期需观察国内政策动向和钢厂复产节奏。建议短期策略关注波段机会，结合期货市场价差变动把握套利机会。

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。具体投资决策请咨询持牌投资顾问。