20241118-山西证券-纺织服装行业周报_裕元集团披露24年前九个月业绩_上调全年鞋履出货量指引_18页_2mb

纺织服装行业周报摘要

本周观察：裕元集团公布2024年Q1-Q3业绩，营业收入同比增长15%至6075亿美元，归母净利润激增140.9%至332亿美元。制造业务驱动增长，营收同比增长90%，鞋履出货量达187亿双，增幅162%。公司上调全年鞋履出货量指引至约16%增长，并预计产能利用率将保持在90%以上。

行业动态：日本运动品牌Asics前三季度销售额增长173%，大中华区增幅达275%，并上调全年业绩预期。阿里巴巴双十一活动创纪录，成交额同比增长显著，商品品类如羽绒服和儿童雪地靴热销。瑞士奢侈品集团历峰集团上半年全球销售额持平，但中国市场下降27%，主要受地缘政治影响。

行情回顾：本周纺织服饰板块整体下跌约3.38%，跑输沪深300指数。板块估值高企，PE（TTM）倍数远超历史分位数，反映市场风险。家居用品板块表现更弱，下跌5.06%。

投资建议：推荐纺织制造板块，关注华利集团（下游客户成长性优）和伟星股份（越南生产基地扩张）；运动服饰板块中，安踏体育（多品牌矩阵稳健）和波司登（零售流水领先）；黄金珠宝板块短期关注老铺黄金，中长期看好周大生、潮宏基等品牌势能提升。

风险提示：消费信心恢复不及预期，地产销售不达目标，品牌库存去化困难，原材料价格波动，汇率剧烈变动。

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