20250223-天风证券-计算机行业专题研究_AI私有云_是一片新蓝海_20页_2mb

AI私有云行业专题研究总结

行业前景

AI私有云是当前具有广阔增长空间的新兴领域（预计市场空间近2000亿元），主要满足对数据安全、本地化要求强烈的数据敏感行业（如政府、国企、金融、医疗等领域）。

主要研究发现

1. 部署形式：主流私有化部署方式包括裸金属（传统物理服务器）、超融合一体机、专属云，不同形式各有适用场景。

2. 市场空间测算：基于多个前提假设，测算大模型私有化部署硬件+软件总体市场空间达约2000亿元。

3. 技术发展趋势：

   • DeepSeek系列模型通过混合专家架构（MoE）和多种优化技术，大幅提高了推理效率和算力利用率。
   • vGPU技术通过GPU虚拟化提高算力资源利用率，如京东云一体机案例中，资源利用率提升70%，推理效率提升30%。
   • 专业管理平台（如AICP）可有效提高模型部署效率，优化并发推理性能。
   • 开源生态和发展利好国产算力的成长，有助于打破原有技术壁垒。

4. 部署动向：

   • 近60%企业倾向于本地/私有云部署AI推理模型，主要出于数据安全和备份考虑。
   • 超融合一体机因其集成交付和安全性，被多个行业视为本地部署的理想形态。
   • 专属云在市场占比显著，三大运营商占据近50%份额，是未来热门市场。

投资机会

受益公司主要集中于以下三类：

1. 算力服务器厂商：如腾云智算、智微智能等，提供英伟达等领先的GPU支持能力。
2. IT基础架构/云平台厂商：如深信服、海康威视、新华三等，拥有强大渠道和客户资源。
3. 国内AI算力/芯片厂商：如寒武纪、昇腾、海光信息等，长期利好于国产替代趋势。

市场风险

主要包括：AI算力景气度下降、云服务竞争加剧、政策落地不及预期、测算假设偏差、私有化部署渗透率未达目标等。

建议关注标的

• 算力供应商：寒武纪、海光信息、中科曙光、云天励飞、智微智能等。
• 云平台：深信服、海康威视、新华三、神州数码、申菱环境等。
• 芯片及配套硬件供应商：昇腾、中恒电气、科泰电源、润泽科技、锐捷网络等。

风险提示

投资者需关注最新技术突破和行业政策导向，以及时捕捉市场机遇。