计算机行业：SD~WAN是一片新蓝海，谁能抢占先机？-20200222-天风证券-25页_1mb

计算机行业SD-WAN市场分析总结

核心内容

SD-WAN（Software Defined Wide Area Network）是一种通过软件定义和管理广域网连接的新型技术，能够实现混合链路接入、动态链路调整、简化运维和提升网络安全性。随着企业云转型加速，SD-WAN市场需求快速增长，成为未来网络基础设施的重要发展方向。

主要观点

1. SD-WAN市场发展趋势

• 全球市场增长迅速：根据Gartner预测，企业SD-WAN部署比例将从2019年的30%提升至2023年的90%。
• 市场规模扩大：2019年全球SD-WAN市场规模为23亿美元，预计2019-2021年复合增长率高达35%。
• 中国市场滞后：中国SD-WAN市场发展较美国滞后约3-4年，预计2021年将成为高增长点，市场规模有望达到31.65亿元人民币。

2. Fortinet在SD-WAN市场的表现

• 产品力领先：Fortinet凭借自研芯片SPU SoC3和集成安全功能，显著提升产品性能和成本优势。
• 市占率提升：Fortinet在2019年Q1-Q2期间，市占率快速提升，从第7名跃升至第3名。
• 安全能力突出：Fortinet SD-WAN产品在安全方面表现优异，其安全功能包括应用识别、SSL/TLS检测、URL过滤等，能够有效提升网络安全性。
• 性能与成本优势：Fortinet的TCO（总拥有成本）每Mbps仅为5美元，远低于其他厂商。

3. 国内SD-WAN竞争格局

• 主要厂商包括：华为、新华三、深信服等，它们分别在硬件性能、AI智能化、安全能力方面形成差异化优势。
• 深信服的差异化优势：深信服SD-WAN产品融合安全能力和广域网优化技术，构建了独特的安全运营中心，实现全网攻击可视化，同时具备链路、数据、应用等多维度优化能力，访问速度提升约300%。
• 市场前景：深信服有望凭借安全能力在SD-WAN市场中占据10%的份额，2021年增长空间预计超过3亿元人民币。

关键信息

SD-WAN技术特点

• 支持混合链路接入：包括MPLS、Internet、LTE等。
• 动态链路调整：保障关键应用的性能体验。
• 简化运维：支持零部署开局和集中管理。
• 集成安全功能：如URL过滤、DNS过滤、IPSec、SSL检测等。

SD-WAN适用场景

• 多分支机构企业：尤其适用于云转型加速、流量增加的中大型企业。
• 安全性要求高的行业：如金融、医疗、政府、教育等，需满足合规性要求。
• 缺乏IT资源的企业：SD-WAN简化了网络部署和运维，适合IT资源有限的组织。

产品性能数据（Fortinet）

• 防火墙吞吐量：3 Gbps（1518/512/64字节UDP数据包）
• 防火墙延时：3 μs（64字节UDP数据包）
• SSL检查吞吐量：135 Mbps（平均HTTPS）
• 应用控制吞吐量：650 Mbps（HTTP 64k）
• 并发会话数：75,000（平均HTTPS）
• TCO每Mbps：5美元

国内SD-WAN厂商对比

投资机会

• 推荐标的：深信服、紫光股份、山石网科等。
• 行业前景：SD-WAN市场加速发展，深信服凭借安全和广域网优化能力，有望在市场中占据领先地位。
• 未来三年预期：深信服SD-WAN2.0产品有望实现软件定义广域网业务的业绩兑现。

风险提示

• 发展节奏不及预期：若云计算发展放缓，SD-WAN需求可能下降。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能更加激烈，导致市场占有率不如预期。

总结

SD-WAN作为新型专线方案，正在成为企业网络转型的重要工具。Fortinet凭借自研芯片和安全集成能力，成为全球SD-WAN市场的重要参与者。中国SD-WAN市场虽发展滞后，但预计在2021年将迎来高速增长。深信服凭借安全和广域网优化能力，有望在竞争中脱颖而出，抢占市场份额。投资机会显著，但需警惕市场发展节奏和行业竞争带来的潜在风险。