20251229-国盛证券-农林牧渔行业月报_生猪去化趋势不改_择机参与板块配置_12页_904kb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

本报告对2025年12月农林牧渔行业的市场走势、价格变化及投资机会进行了分析，重点覆盖生猪养殖、菌菇、养殖配套、家禽养殖、种植与农产品、宠物行业等多个领域，并提示了相关风险。

主要观点

生猪养殖

• 价格走势：2025/12/29全国瘦肉型肉猪出栏价12元/kg，较上月上涨8.1%；猪肉平均批发价17.67元/kg，较上月下跌2.2%。
• 市场情绪：冬至节前生猪价格未明显反弹，但节后出现超预期上涨，市场情绪逐步回暖，预计现货反弹将持续至春节前备货。
• 盈利情况：自繁自养头均盈利-130.11元/头，较上月增加17.88元/头；外购仔猪头均盈利-162.8元/头，较上月增加86.02元/头。
• 投资建议：当前估值处于相对低位，建议关注低成本猪企的配置机会，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份等。

菌菇行业

• 价格表现：金针菇价格保持景气，价格反弹持续。
• 新产品趋势：冬虫夏草作为重点新产品进入放量期，业绩爆发力强。
• 投资建议：关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等重点标的。

养殖配套

• 价格波动：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定景气周期。
• 行业趋势：龙头饲企凭借采购、规模、资金及产业链优势，有望替代中小饲企，出海战略值得期待。
• 投资建议：关注海大集团等企业，疫苗行业后续景气回暖可期待。

家禽养殖

• 肉鸡苗价格：2025/12/26肉鸡苗价格3.59元/只，较上月上涨3.5%；817鸡苗平均价0.83元/只，较上月上涨31.7%。
• 鸡肉价格：白羽肉鸡平均价7.82元/公斤，较上月上涨8.8%；鸡产品平均价9.3元/公斤，较上月上涨3.9%。
• 利润变化：父母代种鸡养殖利润0.84元/只，较上月增加0.12元/只；肉鸡养殖利润0.89元/只，较上月增加1.75元/只；屠宰利润-0.69元/只，较上月减少0.54元/只。
• 投资建议：关注黄羽肉鸡的季节性价格弹性机会，以及白羽鸡的市场表现，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。

种植与农产品

• 品种换代：板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破。
• 转基因进展：转基因品种正式进入商业化销售，后续实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种将逐步确认行业公司成长性和兑现时间。
• 投资建议：关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等具备成长潜力的企业。

宠物行业

• 市场规模：2025年前三季度全渠道宠物消费规模达1084.84亿元，同比增长4.5%。
• 增长趋势：预计2025年全年宠物终端销售总额为1545-1600亿元，行业增长趋势不改。
• 投资建议：持续看好国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份等。

关键信息

行情回顾

• 农业板块：2025/12/29农业板块上涨0.71%，跑赢沪深300指数1.1个百分点。
• 个股表现：涨幅前三为平潭发展、神农种业、生物股份；跌幅前三为*ST绿康、*ST天山、贤丰控股。
• 渔业板块：本月下跌3.51%。

大宗商品价格

• 玉米：国内玉米现货价2345.88元/吨，上涨0.6%；CBOT玉米收盘价449.5美分/蒲式耳，上涨0.4%。
• 小麦：国内小麦现货价2515.5元/吨，上涨0.2%；CBOT小麦收盘价520.25美分/蒲式耳，下跌3.4%。
• 大豆与豆粕：大豆现货价4014.74元/吨，与上月持平；豆粕现货价3178.57元/吨，上涨1.8%。
• 油脂类：一级豆油现货价8320元/吨，下跌2.8%；菜粕现货价2573.68元/吨，上涨2.2%；棕榈油现货价8566.67元/吨，下跌0.9%；白糖现货价5400元/吨，下跌3.0%。
• 鱼粉：国产鱼粉现货价13875元/吨，下跌1.4%；进口鱼粉现货价14067.39元/吨，下跌3.4%。

风险提示

1. 农产品价格波动风险：受天气影响，可能出现销售、运输及价格波动。
2. 疫病风险：畜禽价格易受疫病等因素影响。
3. 政策风险：农业政策推进可能受非政策因素影响，导致效果不及预期。
4. 行业竞争与产品风险：种子、疫苗等产品推广可能受同行业竞争品影响，销售情况可能不及预期。