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生猪行业或将重新进入去化阶段——农林牧渔行业周报总结

报告核心内容概述

本报告由国海证券研究所发布，关注农业板块（包括生猪、家禽、动物保健、种植、饲料和宠物领域）的行业趋势与投资机会。报告分析了2023年市场动态，维持“推荐”评级，并提供了具体投资建议和风险提示。

主要投资建议与机会

• 生猪板块：预计行业将再次进入产能去化阶段。8月猪价震荡上涨后回落，当前能繁母猪存栏高位，补栏积极性差，行业面临盈利压力。推荐股票包括牧原股份（002714SZ）、温氏股份（300498SZ）、巨星农牧（603477SH）和唐人神（002567SZ），建议关注新五丰，因其高弹性。
• 家禽板块：短期价格波动，但景气度有望提升。受供给收缩影响，黄羽鸡价格已向上趋势明显，推荐圣农发展（002299SZ）、益生股份（002458SZ），还包括立华股份（300761SZ）和湘佳股份（002982SZ）。

关键数据与趋势

• 生猪市场：8月底能繁母猪存栏环比下降0.7%，同比降幅扩大。猪价短期内受国庆假期休整影响，下行趋势明显，出栏体重增加也倍加强调。
• 家禽市场：白羽鸡苗和毛鸡价格短期波动，引种收缩传导至产业链。黄羽鸡产能稳定低位，价格回升显著。
• 动物保健：动保行业高景气，非洲猪瘟疫苗研发推进，推荐科前生物（688526SH）、生物股份、普莱柯等。
• 种植与饲料：全球谷物价格高位支撑种子需求，玉米、豆粕价格上涨影响饲料行业，但龙头公司市场份额有望提升。推荐苏垦农发、隆平高科等。
• 宠物行业：国产替代逻辑强劲，宠物食品和医疗板块推荐中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

公司评级与盈利预测

• 推荐评级股票：纳入重点关注公司列表，如牧原股份（2023E EPS:2.49元，PE:19.58-26.14倍），温氏股份、圣农发展、立华股份等，基于其稳健财务指标和增长潜力。

风险提示

• 主要风险包括公司业绩不及预期、市场行情波动、养殖疫病、政策不确定、价格剧烈变动和极端天气。

行业评分与整体评级

• 行业相对表现：农林牧渔在近期表现弱于沪深300指数，但动物保健和宠物板块高景气持续。
• 整体维持“推荐”评级，认为随着产能去化、政策支持和消费升级，农业板块有长期投资价值。