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电力产业链跟踪总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部发布，时间为2022年03月02日，分析师为孙灿。报告主要围绕电力产业链的行业跟踪、动态及公司动态展开，分析了当前电力板块的表现，尤其是光伏与火电板块的市场行情，并结合国家政策对行业未来的发展进行了展望。

市场表现

电力板块整体表现

• 上证综指：收于3484.19点，下跌0.13%
• 深证成指：收于13346.96点，下跌1.05%
• 电力板块指数：收于3284.65点，上涨0.14%

板块涨幅前三公司

• 光伏发电板块：
  • *ST科林（002499.SZ）：上涨3.67%
  • 兆新股份（002256.SZ）：上涨1.80%
  • 京运通（601908.SH）：上涨1.71%
• 火力发电板块：
  • 通宝能源（600780.SH）：上涨1.76%
  • 华电能源（600726.SH）：上涨1.57%
  • 晋控电力（000767.SZ）：上涨1.50%

主要观点

政策导向

国家发改委近期召开电视电话会，部署完善煤炭市场价格形成机制，强调以下几点：

• 强化市场预期管理：健全生产流通成本调查和市场价格监测制度，规范价格指数行为，引导价格合理回归。
• 加强市场监管：强化期现货市场联动监管、反垄断监管和价格监督检查，及时查处价格违法违规行为。
• 设定价格区间：公布重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，如山西5500千卡煤为370-570元/吨，陕西320-520元/吨，蒙西260-460元/吨，蒙东200-300元/吨。

市场影响

• 动力煤价格：近期企稳回落，长期将回归合理区间。
• 火电企业盈利：煤价控制将改善火电企业盈利水平，保障能源稳定供给。
• 行业协同健康发展：政策的完善有助于电力产业链的协同和稳定发展。

行业动态

1. 内蒙古“十四五”煤炭工业发展规划：

   • 保障国家煤炭供给，推进规模增长、产能释放和产量灵活调整。
   • 严格新建和改扩建煤矿准入标准，新建井工煤矿原则上产能不低于300万吨/年，改扩建煤矿不低于120万吨/年。

2. 宜昌能源“十四五”规划：

   • 推动火电清洁替代，合理安排落后煤电退出时序。
   • 支持热电联产项目建设，构建布局合理、清洁高效、保障有力的火电系统。

公司动态

• 新天绿能（600795）：
  • 已完成2022年度第一期绿色超短期融资券的发行，发行额5亿元，期限270天，利率2.40%。

核心指标分析

火电板块

光伏板块（周）

风险提示

• 疫情波动超预期
• 原材料价格大幅波动

评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户请勿传播。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不应视为投资决策依据。
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分析师声明

• 孙灿具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于合法合规信息，独立、客观，与本人薪酬无直接或间接关系。