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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

川财证券研究所于2022年3月2日发布的晨报，主要聚焦于2月经济数据、政策动态、市场热点及投资建议等方面。报告指出，2月制造业PMI为50.2%，环比上升0.1个百分点，制造业景气度回升，但小型企业仍面临较大压力。同时，非制造业PMI为51.6%，环比上升0.5个百分点，显示非制造业恢复加快。海外风险如俄乌冲突和美联储加息对国内市场影响有限，预计扰动将逐步趋缓。3月市场进入年报披露期和一季报预披露期，建议关注估值合理、业绩优良的行业。

主要观点

宏观经济

• 2月制造业PMI为50.2%，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。
• 大型企业PMI为51.8%，环比上升0.2个百分点，仍处于扩张区间。
• 中型企业PMI为51.4%，环比上升0.9个百分点，景气度改善。
• 小型企业PMI为45.1%，环比下降0.9个百分点，仍偏弱。
• 国内“稳增长”政策支撑下，2022年经济预计整体稳定，海外扰动有望缓解。

市场表现

• 2月市场受海外风险扰动较大，科技板块估值承压，避险情绪升温。
• 3月建议从“年报”角度布局，关注有色、新老基建、电子等行业的估值与业绩表现。
• 北向资金净流入32.76亿元，显示外资对市场信心有所恢复。

投资建议

• 有色方向：2022年国内基建发力预期明确，新能源需求拉动金属价格，行业利润情况良好，建议关注。
• 电子方向：年报预喜率高，国产替代与自主可控是政策重点，新能源汽车、特高压、5G通信设备、工业互联网等需求增量明显。
• 乡村振兴方向：政策主基调之一，关注种业、乡村基建、智慧农业等领域。

关键信息

重要政策动态

• 国家统计局：发布2月PMI数据，制造业和非制造业均呈回升趋势。
• 国家发展改革委：部署完善煤炭市场价格形成机制，强调价格稳定与市场监管。
• 农业农村部：发布乡村振兴实施意见，聚焦粮食生产、产业发展、乡村建设、农民增收等方面。

海外动态

• 德国：拟提前至2035年实现100%可再生能源发电，光伏新增装机将从7GW增至20GW，带动海外光伏需求增长。
• 欧美股市：因俄乌冲突和美联储加息预期，欧美股市大幅下跌，避险情绪升温，支撑大宗商品价格上涨。

区域发展

• 川渝地区：2022年重点项目计划公布，总投资25068亿元，重点支持重大产业、基础设施和公共服务项目，推动新能源、先进制造、数字经济等产业发展。

金股组合

2022年3月川财证券金股组合包括以下标的：

• 锋龙股份（机械）
• 川润股份（机械）
• 川能动力（公共事业）
• 利君股份（机械）
• 贵州茅台（食品饮料）
• 派能科技（电气设备）
• 抚顺特钢（钢铁）
• 英杰电气（电气设备）
• 洁美科技（电子）
• 新易盛（通信）

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷
• 企业盈利不及预期
• 海外市场波动加剧
• 系统性风险

资料来源

• wind
• 川财证券研究所

研究所简介

川财证券研究所设于北京、上海、深圳、成都四个城市，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。

分析师声明

分析师王爽具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不与薪酬直接相关。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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