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报告摘要

白糖周报10.17总结

核心内容

本周白糖市场整体呈现回调走势，短多操作为主。市场受大宗商品波动影响，巴西因能源价格上涨和雷亚尔贬值，糖醇比继续下调，国内库存压力依然存在，但北方糖减产使得新糖供应在广西开榨前有所减少。

主要观点

市场走势：白糖价格在短期内偏强，但回调压力仍存，需关注6000点支撑位。
技术分析：郑糖周线重新站上10日均线，短期走势偏强；原糖价格回落至区间下沿，短期支撑明显。
供需分析：
- 国内方面：9月底库存超100万吨，库存压力较大，但北方糖减产导致新糖供应减少。
- 国际方面：巴西中南部糖厂9月下半月压榨量同比下降11.38%，产糖量同比下降19.09%，糖醇比下降，显示生产压力增大。
- 全球供应缺口扩大，21/22年度预计缺口达600万吨，较上年几乎翻倍。
进口情况：巴西和泰国的进口利润与国内价格存在一定差距，巴西配额内价格为4891.64，配额外为6273.87；泰国配额内价格为4837.89，配额外为6203.78，均低于国内现货价格。
期货数据：
- 郑糖1月、5月、9月合约收盘价分别为5958、6036、6104，周涨跌分别为10、17、6，涨跌幅分别为0.17%、0.28%、0.10%。
- 1-5价差为-78，5-9价差为-68，9-1价差为146，其中1-5价差为关注重点。
仓单与持仓：郑糖仓单减少，CFTC非商业持仓净多单显示市场多头情绪有所减弱。
内外盘对比：内外盘价格走势存在差异，需关注汇率及国际价格波动对国内市场的影响。
含糖食品生产：碳酸饮料、果蔬饮料、糖果及速冻米面等含糖食品产量数据反映市场需求变化，但未对白糖价格产生直接影响。

关键信息

国内重要资讯

9月下旬进口实际3530吨，本月进口12.49万吨，下期预报到港25.45万吨，9月实际到港47.45万吨，下月预期到港25.45万吨。

国际重要资讯

巴西：
- 9月下半月压榨甘蔗3578.8万吨，同比下降11.38%；产糖231.9万吨，同比下降19.09%。
- 累计压榨甘蔗4.67亿吨，同比减少6.86%；累计产糖2918.8万吨，同比减少8.95%。
- 糖醇比下降，显示糖厂对乙醇的依赖增加。
全球供应：21/22年度全球食糖供应缺口预计达600万吨，较上年几乎翻倍。
巴西出口：10月前两周出口糖和糖蜜98.162万吨，日均出口量低于2020年同期。