20231021-天风证券-中国电信-601728.SH-归母净利润实现双位数增长_扎实推动企业可持续高质量发展_3页_736kb

中国电信季报总结

公司业绩：2023年前三季度营收同比增长65%，归母净利润同比增长104%；Q3单季度营收和净利润分别增长41%和111%，显示出强劲增长。

业务分析：移动通信服务收入增长24%，5G用户渗透率达75.8%；固网及智慧家庭服务收入增长39%，ARPU值提升；产业数字化业务收入激增165%，成为主要增长动力。

成本与费用：营业成本增长61%，研发费用大幅上升240%以支持创新；销售和管理费用分别增长0.1%和64%。

投资建议：维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为310亿、346亿、382亿元。

风险提示：行业竞争加剧、创新业务进展不及预期、成本增长超预期。