20260402-建信期货-豆粕每日报告_5页_407kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，内容主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及数据概览等方面展开，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

研究员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

操作建议

• 外盘情况：美豆期货震荡，主力接近1165美分。USDA种植面积报告显示，2026年美国大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。尽管总面积略有下降，但大豆种植面积增加，且南美产量预期稳定，外盘在成本端有较强支撑。
• 内盘情况：豆粕近期偏弱运行，中东局势缓和，商品价格下跌，宏观影响减小。内盘受未来巴西大豆到港压力影响，偏弱但下方空间有限。
• 操作策略：关注巴西大豆到港情况，区间操作，可考虑双卖虚值期权，震荡对待。

行业要闻

• USDA种植意向报告：2026年美国大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。29个大豆种植州中有20个州的大豆种植面积将增长或保持不变。
• USDA季度谷物库存报告：截至2026年3月1日，美国大豆库存总量为21亿蒲，同比增长10%。农场库存为9亿蒲，同比增长3%。农场外库存为12亿蒲，同比增长16%。2025年12月至2026年2月的大豆消费量为11.8亿蒲，同比下降1%。
• 阿根廷大豆作物情况：截至3月25日当周，阿根廷大豆作物评级改善，82%的作物评级正常至良好，高于一周前的78%和去年同期的76%。85%的种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的79%和去年同期的85%。大豆作物评级改善主要得益于晚播大豆状况改善，早播大豆已进入成熟期。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

• 图5：美元兑人民币中间价
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

• 图6：美元兑雷亚尔汇率
  数据来源：Wind，建信期货研究发展部

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，不承担因使用本报告内容而产生的任何责任。

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