20180618-天风证券-传媒一周观点_外部事件影响偏好_聚焦最优质超跌机会_34页_1mb

报告摘要

传媒行业一周总结

核心内容概述

本周传媒板块整体表现不佳，A股传媒板块指数下跌3.68%，与大盘同步下行。其中，A股部分个股表现分化，佳云科技涨幅最大（13.14%），而华谊嘉信跌幅最大（-17.74%）。美股中概股中，虎牙、爱奇艺和人人网涨幅显著，分别达到32.42%、22.36%和13.64%。港股中，国艺娱乐、中国国家文化产业和中国新华电视涨幅居前，分别为26.47%、18.75%和10.00%。整体来看，中美贸易摩擦及CDR基金开售对传媒板块产生负面影响，但部分优质个股表现突出，值得关注。

主要观点

外部环境影响显著
上周中美贸易摩擦加剧，导致市场风险偏好下降，传媒板块整体承压。尽管如此，部分优质个股仍表现出较强的抗跌能力，如【分众传媒】和【东方财富】。
推荐优质龙头及超跌机会
- 游戏板块：推荐腾讯生态内的【完美世界】、【世纪华通】及【迅游科技】，这些公司具有较好的现金流和增长潜力。
- 广告消费龙头：继续推荐【分众传媒】，其营收高增长可对冲毛利率下滑风险。
- 互联网独角兽：长期推荐【东方财富】，其Q1同比增长近200%，业务表现亮眼。
- 超跌机会：关注【华录】、【东方明珠】及体育板块个股，受益于政策支持和市场情绪修复。
事件驱动与市场机会
- 世界杯效应：6月14日世界杯揭幕，拉动视频平台流量，优酷当日移动端新用户增长日环比近160%，DAU环比增长20%。
- CDR发行进程：小米成为首家CDR试点企业，证监会将于6月19日审核CDR发行，预计百度、阿里、京东等也将跟进。

关键信息

A股表现

板块整体表现：传媒板块指数下跌3.68%，上证综指下跌1.48%，深证成指下跌2.57%，创业板指下跌4.08%。
涨幅前三：佳云科技（13.14%）、电广传媒（5.52%）、新经典（5.36%）。
跌幅前三：华谊嘉信（-17.74%）、世纪天鸿（-15.27%）、中广天择（-15.22%）。

美股表现

涨幅前三：虎牙（32.42%）、爱奇艺（22.36%）、人人网（13.64%）。
跌幅前三：好未来（-17.22%）、500彩票网（-17.18%）、蓝汛（-8.53%）。

港股表现

涨幅前三：国艺娱乐（26.47%）、中国国家文化产业（18.75%）、中国新华电视（10.00%）。
跌幅前三：大贺传媒（-25.71%）、易鑫集团（-16.18%）、现代传播（-13.85%）。

重点关注领域及个股

游戏板块
- 推荐个股：完美世界（牵手Valve打造Steam中国）、世纪华通（停牌收购盛大100%股权）、迅游科技（腾讯加速合作伙伴）。
- 积极关注：昆仑万维、游族网络（18H1扣非27%-51%）、三七互娱（拟2亿入股世纪华通）。
营销板块
- 推荐个股：分众传媒（营收高增长，把握底部超跌布局机会）。
互联网独角兽
- 推荐个股：东方财富（Q1同比增长近200%，业务表现超预期）。
阅读板块
- 推荐个股：平治信息（主攻微信流量生态圈）。
- 关注个股：中文在线。
内容板块
- 推荐个股：慈文传媒（18H1净利润同比123%-162.5%，估值仅16X）。
- 关注个股：华策、快乐购（A股稀缺性平台）、捷成、新文化。
电影板块
- 关注个股：万达（复牌进展）、中影、横店、金逸（渠道）。
- 长线关注：光线、北文、华谊。
其他领域
- 版权保护：关注【视觉中国】（受益于政策监管从严）。
- 超跌机会：东方明珠、华录、浙数文化及体育板块个股。