机械设备行业专题研究：公募基金持仓占比下降，看好设备更新及出口需求-240428-国联证券-10页_929kb

机械设备行业报告总结

基金持仓与市场表现

2024年第一季度，机械设备公募基金持仓比例从2023年第四季度的385%下降至355%，环比减少0.3个百分点，并在申万31个一级行业中排名第10位。然而，该季度机械设备行业总体表现不佳，累计跌幅达39.2%，排名垫底（申万一级行业中第17位），跑输沪深300指数7.02个百分点和上证综指6.15个百分点。整体持仓虽小幅下滑，但机构预计待政策落地和需求回暖后，可能恢复乐观。

主要增持方向

机械行业分析显示，工程机械和轨交设备是增持重点。其中，工程机械子行业基金重仓比例环比增长0.16个百分点，轨交设备增长0.05个百分点。具体如下：通用设备、专用设备和自动化设备出现减持，分别环比下降；三一重工等公司因政策推动和海外布局获广泛青睐。政策方面，《设备更新和消费品以旧换新行动方案》的实施，预计将带动工程机械更新周期，并提升装备出口需求。

外资资金流动

2024Q1，北上资金净流出机械设备板块211亿元，其中1-3月净流入为负。公司层面，三一重工、中国中车等公司获净流入，累计流入超740亿元，反映对超跌个股的偏好。同时，1月至4月26日，整体大盘资金净流入，机械设备净流入276亿元，延续积极态势。

投资建议与风险

报告建议投资者关注受益于设备更新和出口的企业，包括工程机械龙头（如三一重工、徐工机械）及高端装备制造商。三大核心逻辑：国内政策推动更新需求、国产装备海外竞争力增强、宏观经济复苏利好顺周期领域（如第三方检测、叉车等）。同时，需警惕风险，包括行业政策不及预期、海外需求减弱（地缘政治或货币政策影响），以及宏观环境不确定性。

总之，机械设备行业在政策支持和需求趋暖下具备潜在机会，但需谨慎管理风险，建议中长期关注相关企业和海外市场布局。（字数：456）