20170320-申万宏源-电力设备新能源行业周报_特高压交付高峰来临_绿色建筑_十三五_规划推动光伏发展_19页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2017年3月20日）

核心内容

2017年3月20日的电力设备与新能源行业周报指出，电力设备与新能源板块整体上涨1.22%，跑赢大盘。特高压建设进入交付高峰期，光伏建筑应用规模目标为1000万千瓦，新能源汽车及储能板块也有所增长。同时，多个行业要闻和公司公告显示，行业整体呈现积极发展态势。

主要观点

• 特高压进入交付高峰：特高压项目如酒泉-湖南±800千伏直流输电工程、榆横—潍坊1000千伏交流输变电工程等进入关键阶段，龙头输变电企业业绩确认高峰，行业景气度较高。
• 绿色建筑与光伏发展：住建部印发《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》，明确到2020年城镇新建建筑能效水平提升20%，绿色建筑面积占比超过50%，并推动太阳能光伏系统在建筑上的应用，目标为新增太阳能光电建筑应用装机容量1000万千瓦以上。
• 新能源汽车与储能增长：2017年2月新能源汽车产量和销量分别增长15.5%和30.3%，新能源汽车板块表现较好，储能板块也上涨1.22%。
• 市场对特高压设备企业预期偏低：市场对特高压设备龙头如平高电气、许继电气、特变电工等预期偏低，估值具有安全边际，建议关注。
• 新能源政策支持：国家能源局提出到2020年我国可再生能源发电并网容量将达7.2亿千瓦，预计可再生能源上网电量比重达到27%。同时，国家推动“一带一路”和全球能源互联网，特高压项目与之契合。

关键信息

本周板块表现

• 电力设备与新能源板块整体上涨1.22%。
• 各子板块涨幅差异较大，其中工控自动化上涨6.44%，光伏设备及运营上涨2.50%，充电桩设备上涨1.92%，而风电设备及运营下跌0.21%，线缆部件下跌0.46%。

重点股票推荐

• 电改：桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、科达洁能
• 物联网：金智科技、炬华科技
• 新能源风光：金风科技、隆基股份、阳光电源、湘电股份
• 新能源汽车及储能：国轩高科、欣旺达、大洋电机

行业要闻

1. 能源局目标：到2020年，我国可再生能源发电并网容量将达7.2亿千瓦，其中新能源交易电量占比13.7%。
2. 中国风电国际化：中国第一家认证机构通过IECRE现场评审，标志着中国风电国际化发展迈出重要一步。
3. 北京电力交易中心交易电量：2月份交易电量达59.8亿千瓦时，其中新能源交易电量8.2亿千瓦时。
4. 福建省农网改造与充电设施投资：2017年福建省农网改造升级投资100亿元，充电基础设施投资4亿元。
5. 河北光伏发展：河北2017年630拟并网光伏指标为3.05GW，村级电站并网量或超1GW。
6. 通威与隆基合作：通威股份与隆基股份合作投资年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目。
7. 雅砻江风光水互补项目：国投、华电着手打造雅砻江60GW风光水互补清洁能源示范基地。
8. 京威股份设立合资公司：京威股份出资5.4亿元设立合资公司，具备生产钛酸锂电池能力。

公司公告

• 南都电源：2016年实现营业总收入7.14亿元，同比增长38.58%，净利润3.29亿元，同比增长62.00%。
• 金利华电：2016年实现营业总收入3.37亿元，同比增长57.77%，净利润2.39亿元，同比增长126.46%。
• 当升科技：2016年实现营业收入13.35亿元，同比增长55.10%，净利润9.93亿元，同比增长647.56%。
• 长园集团：2016年实现主营业务收入58.49亿元，同比增长40.54%，净利润6.40亿元，同比增长32.53%。
• 宝胜股份：2016年实现营业收入151.27亿元，同比增长16.46%，净利润2.71亿元，同比增长62.46%。
• 隆基股份：发布2016年度审计报告，净利润15.47亿元，计划在云南楚雄投资建设年产10GW单晶硅片项目。
• 天顺风能：董事长严俊旭增持公司股份，持股比例达30.46%。

产业数据

光伏与风电

• 光伏组件价格整体企稳。
• 风电设备及运营板块上涨1.31%。

动力锂电池

• 圆柱锂电池和电解液平均价格平稳，正极材料平均价格平稳。

新能源汽车

• 2017年2月新能源汽车生产18,000辆，同比增长15.5%，销售18,000辆，同比增长30.3%。

估值水平

表1：各子板块估值水平（剔除极限值）

表2：申万重点覆盖公司盈利预测

| 子行业 | 代码 | 简称 | 收盘价 | 总市值 | EPS 2017/3/17 | EPS 15A | EPS 16E | EPS 17E | PE 15A | PE 16E | PE 17E | PE 18E | PB 15A | PB 16E |
|--------|------|------|--------|--------|--------------|---------|---------|---------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|
| 电网自动化及其他 | 600525.SH | 长园集团 | 15.71 | 207 | 0.51 | 0.51 | 0.56 | 0.70 | 0.88 | 30.8 | 28.3 | 22.3 | 17.8 | 2.9 | 3.5 |
| 高压设备 | 600312.SH | 平高电气 | 16.45 | 223 | 0.73 | 0.91 | 1.11 | 1.23 | 22.5 | 18.1 | 14.8 | 11.9 | 2.6 | 2.8 |
| 中低压设备 | 002706.SZ | 良信电器 | 26.91 | 70 | 1.11 | 0.85 | 0.92 | 0.99 | 24.2 | 20.1 | 14.5 | 11.9 | 2.8 | 2.6 |
| 线缆部件 | 002300.SZ | 太阳电缆 | 15.08 | 82 | 0.40 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 37.7 | - | - | - | 6.4 | 3.3 |

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现良好，特高压进入交付高峰期，光伏建筑应用规模目标明确，新能源汽车及储能板块增长显著。政策支持与市场预期共同推动行业发展，特高压和光伏设备企业具有较高的投资价值。同时，行业内部各子板块表现不一，部分企业如隆基股份、天顺风能等展现出较强的增长潜力。