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钢铁行业周报总结（2016年09月25日）

核心内容概览

本报告为2016年9月25日发布的钢铁行业周报，重点分析了钢铁行业近期的市场动态、价格变化、利润情况、库存数据以及相关政策影响。整体来看，钢铁行业在政策推动和成本支撑下表现出一定的上涨趋势，行业评级为“增持（维持）”。

主要观点

1. 行业重组：宝武重组方案已获国资委批复，标志着钢铁行业进一步整合，提升市场关注度。
2. 环保政策：山东、河北等地加强环保督查，限制地条钢及中频炉钢厂生产，利好螺纹钢企业，预计对钢价形成支撑。
3. 成本支撑：煤炭去产能导致焦炭、焦煤供应紧张，价格上涨，对钢价形成成本支撑。
4. 运输成本上升：修订后的《超限运输车辆行驶公路管理规定》实施，浙赣市场钢材运费上涨30%-65%，利好建筑用钢龙头。
5. 市场表现：上周钢铁板块上涨3.70%，跑赢上证综指（1.03%），行业整体表现积极。

关键信息

行业要闻

• 宝武重组：宝钢与武钢集团合并，宝钢集团更名为中国宝武钢铁集团有限公司。
• 东北特钢破产重整：辽宁省已决定对东北特钢实施破产重整，方案预计9月底公布。
• 环保督查：环保组对山东省内中频炉钢厂进行重点督查，影响钢厂生产。
• 煤炭供应紧张：中钢协文件披露，钢铁行业煤炭供应紧张，钢厂请求煤矿增加供应。
• 全球粗钢产量：全球8月粗钢产量同比增长1.9%，中国同比增长3.0%。

公司要闻

• 宝钢股份合并武钢股份：宝钢股份以4.60元/股换股吸收合并武钢股份，后者以2.58元/股，宝钢发行56.5亿股。
• 山东地矿重组：山东地矿获山东省国资委批复，拟发行2.15亿股购买莱州金盛矿业投资有限公司100%股权。
• 沙钢股份停牌：因筹划互联网大数据行业重大资产收购，公司股票自9月19日起停牌。

价格变动

• 螺纹钢：现价2485元/吨，周跌幅3.12%，期货价格2298元/吨，周跌幅1.12%。
• 热卷：现价2776元/吨，周跌幅2.18%。
• 焦炭：山西二级冶金焦价格900元/吨，周环比持平。
• 铁矿石：国内唐山66%铁精粉价格549元/吨，周跌幅1.05%；印度63.5%铁精粉价格430元/吨，周环比持平；巴西进口矿价格545元/吨，周跌幅0.00%；澳洲进口矿价格450元/吨，周跌幅2.17%。
• 海运费：巴西-中国海运费12.78元/吨，周涨幅11.46%；澳洲-中国海运费6.46元/吨，周涨幅14.22%。
• 钢坯：加权生铁成本1576元/吨，周涨幅0.63%；加权钢坯成本2017元/吨，周涨幅0.63%。

利润情况

• 螺纹钢：加权利润-85元/吨，周跌幅82元/吨。
• 线材：加权利润-62元/吨，周跌幅66元/吨。
• 热卷：加权利润23元/吨，周跌幅68元/吨。
• 冷板：加权利润298元/吨，周跌幅38元/吨。
• 中板：加权利润-148元/吨，周跌幅82元/吨。

产销存数据

• 粗钢产量：9月上旬全国重点企业粗钢日均产量175.89万吨，旬环比上涨4.65%；预估全国粗钢日均产量230.58万吨，旬环比上涨4.24%。
• 社会库存：截至上周末，社会库存总计968.90万吨，周环比上涨0.50%。
• 螺纹钢库存：440.5万吨，周环比上涨0.08%。
• 热卷库存：201.8万吨，周环比上涨1.55%。
• 钢材库存总计：1375.14万吨，比上一旬增加135.74万吨，环比上涨10.95%。

周报点评

1. 行业前景：继续看好钢铁板块在下半年的表现。
2. 重组影响：宝武重组提升市场关注度，推动行业整合。
3. 成本支撑：焦炭价格上涨对钢价形成支撑。
4. 运输成本：运输政策调整导致运费上涨，利好钢材净流入省份的建筑用钢龙头。
5. 环保限产：环保督查趋严，有利于螺纹钢企业，关注华北地区龙头钢企表现。

风险提示

• 经济形势变化。
• 产品价格及成本价格波动。

图表与数据来源

• 图表目录：

  • 图1：铁矿石价格对比（含税价）
  • 图2：海运费走势
  • 图3：主要煤炭品种价格（含税价）
  • 图4：废钢价格（含税价）
  • 图5：建筑用钢价格走势
  • 图6：板材价格走势
  • 图7：CRU国际钢价指数走势
  • 图8：CRU钢材品种价格走势
  • 图9：进口、国产矿钢坯生产价格
  • 图10：进口、国产矿钢坯毛利对比
  • 图11：社会钢材库存整体走势
  • 图12：螺纹钢库存走势

• 数据来源：Wind、华泰证券研究所、中钢协、中联钢等。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与同期沪深300指数对比为基准。

  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。

• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与同期沪深300指数对比为基准。

  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

• 陈雳：执业证书编号S0570512070041，电话010-56793977，邮箱chenli8305@htsc.com
• 邱瀚萱：电话010-63211166，邮箱qiuhanxuan@htsc.com

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