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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 央行7月14日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，资金面总体平稳。
• 货币市场利率呈现分化，1天期品种下跌6.19个基点至1.9771%，7天期下跌1.26个基点至2.1535%，14天期和1个月期分别上涨1.01个基点和1.63个基点至2.181%和2.263%。

主要观点

• 国内经济有望延续复苏，货币政策保持稳健，流动性边际收紧。
• 海外疫苗接种推进，疫情风险下降，全球经济协同复苏，通胀预期回升。
• 债市在宽松基调下迅速走升，短期多头止盈明显。降准信号释放下，利率下行趋势难改，中长期收益率曲线可能回归平稳。

二、股指分析

核心内容

• A股低开后弱势整理，创业板指盘中多次翻红但最终仍下跌，上证50指数再创年内新低，银行、地产、保险板块低迷。
• 上证指数跌1.07%报3528.5点，深证成指跌0.88%报15056.32点，创业板指跌0.75%报3488.63点。
• 两市成交额连续10日突破万亿，北向资金净流出108亿元，创近10个月新高。

主要观点

• 行业板块表现分化，医药、医疗美容表现较强，新能源车、锂电池、光伏板块回调。
• IC合约多单滚动换月策略已获利丰厚，建议逐步止盈减仓；IH合约回调至区间下沿，可持多单。
• 外盘方面，欧美股市涨跌互现，美联储表态通胀缓和，但就业市场仍低迷，美股温和上涨，美元下跌，黄金上涨。

三、商品期货策略分析

1. 螺纹钢、铁矿石

• 螺纹钢、铁矿石期货主力合约走势分化，现货价格稳中有升。
• 下半年钢厂限产预期推动钢价上涨，但无明确政策出台，后期涨幅或受限。
• 铁矿石价格处于高位，存在高估可能，建议已建空单持有，未入场者可关注阻力位做空。

2. 焦煤、焦炭

• 焦煤主力合约接近7月初高点，焦炭连续低位盘整。
• 钢厂限产提振黑色系，但原料消费压力仍存，短期煤焦或有上行动力，中期偏弱。

3. 原油

• 上海原油主力合约昨日上涨2.31%，夜盘下跌1.90%。
• 美国原油产量上升，沙特和阿联酋达成一致的消息未确认，供需不确定性加大。
• 预计下半年原油供应偏紧，但delta变异病毒影响油价上涨，短期震荡上行。

4. PTA

• PTA主力合约昨日上涨1.64%，夜盘下跌0.31%。
• 现货价格稳中有升，供应偏紧，下游需求好转，预计短期仍有上涨空间。
• 建议在（4800，5000）做多，在（5300,5400）做空。

5. PVC

• PVC增仓上行，夜盘冲高后回落。
• 电石紧缺导致PVC企业减产，供应端压力较大。
• 建议设止损控制仓位，低位多单持有，暂时观望。

6. 天然橡胶

• 天胶窄幅偏弱运行，夜盘增仓下跌。
• 青岛库存初显累库迹象，预计沪胶有下破万三可能。
• 建议逢高短空，设止损控制仓位。

7. 铜

• 铜价进入盘整期，市场对供应端有所担忧。
• 原料价格易涨难跌，挤压生产利润。
• 建议维持观望。

8. 锌

• 现货升水有所扩大，锌锭产量环比增加。
• 锌消费边际弱化，社会库存出现累库迹象。
• 建议止赢离场，以观后效。

9. 铅

• 现货贴水，再生铅检修恢复增量大。
• 矿紧锭松的矛盾突出，市场情绪谨慎。
• 建议止赢离场，观望为主。

10. 豆粕

• 美豆上涨，国内豆粕库存增加，下游亏损收窄。
• 建议暂时观望，关注后续进口数据变化。

11. 油脂

• 美豆油、马棕上涨，加菜籽下跌。
• 国内豆油、棕榈油、菜油库存下降，但整体趋势仍需观察。
• 建议暂时观望。

12. 棉花

• ICE棉花上涨，国内棉花进口量环比下降。
• USDA报告显示全球棉花处于去库存状态，形成中期利好。
• 建议回调后做多。

13. 白糖

• 外盘原糖下跌，国内销量环比增加，库存同比上升。
• 进口压力阶段性放缓，消费旺季支撑价格。
• 建议逢低做多。

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