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报告摘要

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的多空因素及操作建议，整体判断油脂市场中期将维持宽幅震荡走势。报告指出，市场在干旱与原油价格预期之间出现分歧，原油价格的上涨预期对油脂市场形成一定支撑，但干旱影响仍存，需关注后续天气变化及产量情况。

市场走势判断：油脂市场中期维持宽幅震荡，已有多单可继续持有，但不建议追加新多单。
价格支撑与压力：Y2109合约支撑位7300，压力位9278；P2109合约支撑位6300，压力位8428；012109合约支撑位9200，压力位11144。
多空因素分析：
- 利多因素：
  - 印尼5月份棕榈油产品出口同比增加21.4%，主要受益于巴基斯坦、非洲和中东地区的需求增长。
  - 疫情在东南亚地区扩散，导致劳动力短缺，影响马棕榈油增产，产量低于预期。
  - 库存数据方面，豆油库存略有下降，棕榈油库存减少，菜油库存微增，整体库存水平相对稳定。
- 利空因素：
  - OPEC+可能达成协议，阿联酋每日增产40万桶，减产延长至2022年底，对国际油价形成压力，间接影响油脂成本。
  - 豆油和菜油基差走弱，现货价格明显低于期货价格，显示市场对远期价格的悲观预期。
  - CFTC数据显示，豆类净多持仓减少，市场投机情绪有所降温。
  - 印尼宣布将毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能对棕榈油出口价格产生下行压力。
  - 美元指数持续反弹，对油脂等以美元计价的大宗商品形成贬值压力。

市场操作建议：油脂已有多单继续持有，不建议追加新多单，关注前期次高点能否突破。
主要品种：豆油（Y2109）、棕榈油（P2109）、菜油（012109）。
库存变化：
- 豆油库存：116.0万吨（较上周减少0.1万吨）
- 棕榈油库存：33.2万吨（较上周减少4.1万吨）
- 菜油库存：47.7万吨（较上周增加0.9万吨）
政策与市场影响：
- 印尼棕榈油出口增长，但增产受疫情影响。
- 印尼关税下调，可能影响出口价格。
- OPEC+减产延长，原油价格预期有所变化。
- 美元指数反弹，对油脂价格形成压力。