> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告主要分析乙二醇（EG）近期的市场表现、生产利润、库存变化及供需逻辑，同时关注地缘政治因素对价格的影响，并提出相应的投资策略和风险提示。 ## 市场表现 - **价格走势**：EG主力合约昨日收盘价为4639元/吨，环比上涨0.65%；华东现货价格为5015元/吨，环比微涨0.02%。 - **基差情况**：EG华东现货基差为410元/吨，环比上涨50元/吨，显示现货表现强于期货。 - **价格下跌原因**：周二下午以来乙二醇价格大幅下跌，主要受美伊可能取得进展消息影响，关注霍尔木兹海峡通行情况。 ## 生产利润与开工率 - **乙烯制EG**：生产毛利为-52美元/吨，环比下降32美元/吨，显示成本压力较大。 - **煤基合成气制EG**：生产毛利为1241元/吨，环比下降226元/吨，利润有所下滑。 - **油制EG**：近期负荷恢复有限，短期国内供应维持低位。 - **整体开工率**：国内EG总负荷及合成气制负荷均显示供应端压力不大，但煤基制EG利润下降，可能影响生产积极性。 ## 国际价差 - **国际价差**：美国FOB与中国CFR价差显示国际供应紧张，8月进口量预计维持低位，9月恢复力度有限，依赖霍尔木兹海峡解封情况。 ## 下游产销及开工 - **长丝与短纤产销**：长丝和短纤产销数据表明需求端恢复缓慢，订单未见明显好转。 - **聚酯负荷**：聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷均显示下游需求疲软，价格高位下下游观望情绪浓厚，可能进一步降负。 ## 库存数据 - **港口库存**：根据CCF数据，8月6日华东主港库存为35.4万吨，环比下降4.2万吨，较上周四下降6.2万吨，主港库存持续去库。 - **未来预期**：8月EG平衡表预计去库40万吨左右，9月库存仍将维持下降趋势，港口库存处于低位。 - **到港与卸港**：本周主港计划到港2.8万吨，副港0万吨；台风可能影响卸港，预计后续库存延续下降。 ## 投资策略 - **单边策略**：中性，关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡开放情况。 - **跨期与跨品种**：无明确策略建议。 - **期货表现**：期货端交易海峡开放预期，7月涨幅较大，但9月合约因多头集中减仓，价格大幅下跌。 ## 风险提示 - **原油价格波动**：影响成本及需求预期。 - **煤价大幅波动**：影响煤基EG生产利润。 - **宏观政策超预期**：可能对市场情绪和供需产生重大影响。 - **EG装置变动超预期**：影响供应结构和市场平衡。 ## 图表概览 - 图1：乙二醇华东现货价格 - 图2：乙二醇华东现货基差 - 图3：乙烯制EG毛利润 - 图4：煤基合成气制EG毛利润 - 图5：石脑油一体化制EG毛利润 - 图6：甲醇制EG毛利润 - 图7：EG总负荷 - 图8：EG合成气制负荷 - 图9：EG国际价差（美国FOB-中国CFR） - 图10：长丝产销 - 图11：短纤产销 - 图12：聚酯负荷 - 图13：直纺长丝负荷 - 图14：涤纶短纤负荷 - 图15：聚酯瓶片负荷 - 图16-21：EG华东港口库存分布 - 图22：聚酯工厂MEG原料库存天数 - 图23：EG华东港口日出库量 ## 报告编制信息 - **研究员**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **从业资格号**：F3056198、F0233775、F03128371、Z0015616、Z0000421、Z0023799 - **联系人**：刘启展、梁琦 - **从业资格号**：F03140168、F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行判断，报告不承担由此引发的任何责任。本报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com