> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场周报总结 ## 核心内容 本周乙二醇（EG）市场延续库存下降趋势，价格小幅上涨，市场整体呈现中性偏弱态势。供应端方面，国内乙二醇非煤负荷维持低位，煤制负荷偏高，整体供应逻辑中性。随着煤化工装置检修完成，负荷有望小幅收缩。需求端则在6月后出现局部改善，但受美伊战争影响，油价下跌，市场心态趋于谨慎。 ## 主要观点 - **价格走势**：EG主力合约昨日收盘价为4131元/吨，环比上涨0.73%；华东现货价格为4285元/吨，环比上涨0.47%。 - **基差变化**：EG华东现货基差为151元/吨，环比上涨9元/吨。 - **生产利润**： - 乙烯制EG毛利为-33美元/吨，环比上升9美元/吨； - 煤基合成气制EG毛利为610元/吨，环比上升72元/吨。 - **库存情况**：华东主港库存降至48.1万吨，环比下降6万吨；主港计划到港量维持低位，台风影响卸港效率，预计7月继续去库，8月去库将明显放缓。 - **国际供应**：中东乙二醇装置负荷处于低位，但霍尔木兹海峡通行量边际回升，进口逐步恢复，但恢复至正常水平仍需时间。 - **下游表现**：6月后下游订单局部改善，但市场情绪受油价波动影响，趋于谨慎。 ## 关键信息 ### 一、价格与基差 - EG主力合约收盘价上涨至4131元/吨，华东现货价格为4285元/吨，基差为151元/吨，环比上升。 - 图表显示EG价格和基差走势，反映市场供需变化。 ### 二、生产利润及开工率 - 乙烯制EG利润亏损，但环比改善；煤基合成气制EG利润较高，环比上升。 - 国内总负荷和合成气制负荷数据表明，煤制EG产能占据主导，非煤负荷较低。 ### 三、国际价差 - 美国FOB与中国CFR价差显示国际市场供应紧张，国内价格相对较高。 ### 四、下游产销及开工 - 长丝、短纤、聚酯等下游产品产销数据局部改善，但整体仍受成本端影响。 - 聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷等数据表明下游需求逐步恢复，但尚未形成明显支撑。 ### 五、库存数据 - 华东主港库存持续下降，预计7月底降至低位。 - 台风影响导致卸港效率下降，短期内去库压力仍存，但8月去库将明显放缓。 - 不同港口库存数据表明库存分布趋于集中，部分港口库存已降至中性水平。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，短期市场受成本端支撑，但整体仍需关注局势变化，建议暂时观望。 - **跨期与跨品种策略**：无明确建议。 ## 风险提示 - 原油价格波动可能影响成本端； - 煤价大幅波动将对煤制EG利润产生影响； - 宏观政策超预期可能改变市场环境； - EG装置变动可能影响供应结构。 ## 图表概览 - **价格与基差**：图1、图2； - **生产利润**：图3、图4、图5、图6； - **国际价差**：图9； - **下游产销**：图10、图11、图12、图13、图14、图15； - **库存数据**：图16、图17、图18、图19、图20、图21、图22、图23。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何责任。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发本报告内容。 ## 公司总部 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com