20230730-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_地产定调大转向_积极理性看待_23页_990kb

建筑材料行业周报总结

市场表现

本周建筑材料板块涨跌幅显著，上涨673%，超过同期沪深300指数（涨跌幅447%）和万得全A指数（涨跌幅276%），超额收益达226%和397%。

投资要点

• 市场数据：板块表现强劲，个股如龙泉股份和蒙娜丽莎涨幅领先。
• 大宗建材：水泥价格下跌，库存在高位；玻璃价格小幅上涨，需求疲软；玻纤价格承压，但季节性因素可能缓解。
• 政策 impact：政治局会议和地产放松政策确认需求转向，开发商信用修复预期增强。
• 中期展望：国内房地产业链最差时期过去，建议布局工程建材和消费建材。

大宗建材基本面分析

• 水泥：价格下挫，库存在7%左右高位，但竞争优势企业利润稳健；预期基建政策支撑需求。
• 玻璃：终端需求淡季，但企业盈利修复，库存中部，关注旺季需求。
• 玻纤：价格短期承压，但风电等领域需求回暖，中长期价值待挖掘。

板块观点

• 短期：大宗建材景气延续压力，消费建材消费复苏；推荐重点公司包括华新水泥、旗滨集团、中国巨石。
• 中期：景气回暖从高到低顺序为家居家电、消费建材、工程建材、大宗建材；估值修复潜力大。
• 风险提示：地产信用风险可能扩大，政策不确定性需关注。

风险与展望

• 主要风险：地产信用风险失控、政策定力不足。
• 长期分析：全球需求迎来新周期，国内估值低企，推荐低位布局。