20250119-开源证券-建筑材料行业周报_楼市积极因素继续累积_重视建材布局机会_22页_3mb

建筑材料行业周报总结

投资评级与市场表现

建筑材料行业被评级为“看好”，维持原判断。2025年1月13日至17日，建筑材料指数上涨361%，大幅跑赢沪深300指数（上涨214%，超额收益147%）。近几个月，行业表现不佳，跑输沪深300指数；长期来看，行业与指数差距显著。

楼市积极因素累积，政策推动房地产止跌回稳。国家统计局数据显示，2024年房地产开发投资和销售同比下降明显，但2024年12月新房销售面积和销售额环比上涨，预示市场可能回暖。消费建材板块推荐东方雨虹（防水龙头，经营优化）、伟星新材（零售业务占比高）、三棵树、坚朗五金；受益标的包括北新建材（石膏板龙头，涂料扩张）。水泥行业受节能降碳政策影响，受益标的有海螺水泥、华新水泥等。

板块数据分析

水泥板块：全国PO425水泥均价环比下跌1.0%，熟料库存环比下降。区域价格分化，华东和西南地区下跌明显，华南地区上涨。盈利方面，水泥与煤炭价差略有上涨，但库存在下降。

玻璃板块：浮法玻璃现货价环比上涨10.9%，期货价大幅上涨94.3%；库存环比减少21.5%。光伏玻璃价环比持平，低于2024年同期。盈利能力分化，原材料如纯碱价格环涨，影响盈利水平。

玻璃纤维板块：市场规模稳定，无碱粗纱价格总体稳中有升；电子纱稳价。受益标的包括中国巨石、长海股份等。

消费建材板块：原材料价格波动大，如原油、沥青价跌，丙烯酸、钛白粉价涨。公司推荐包括东方雨虹、科顺股份、北新建材、三棵树、坚朗五金、伟星新材。

风险提示

经济增速下行、原材料价格波动、房地产销售不及预期、房企流动性风险、基建落地延迟等，均可能影响行业表现。

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