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铁矿石早报-2023年3月27日总结

核心内容

本报告分析了2023年3月27日铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键因素，总结了当前市场的主要逻辑与风险点。

主要观点

基本面

• 港口现货成交116.3万吨，环比上涨22.4%，但上周平均每日成交98.6万吨，环比下降5.3%。
• 澳洲发货量小幅回升，巴西发货量明显回落。
• 国内北方港口到港小幅回升，部分港口出现压港现象，但疏港量维持高位，港口库存未明显积累。
• 新一期铁水产量环比增加，钢厂盈利水平小幅回升，对市场偏空。

基差

• 日照港PB粉现货价格为884元/吨，折合盘面949.1元/吨，05合约基差为82.6元/吨。
• 日照港巴粗现货价格为875元/吨，折合盘面953.1元/吨，05合约基差为86.6元/吨。
• 盘面整体贴水偏多。

库存

• 港口库存13604.66万吨，环比减少2.26万吨，偏空。
• 厂内库存处于极低水平，后市存在补库需求。

盘面走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 钢厂补库需求存在，但终端需求局部走弱，钢材表观消费量进一步下行。
• 市场乐观预期逐渐落空，叠加外围宏观风险扰动，预计盘面维持偏弱运行。

关键信息

操作建议

• 12305: 820-870区间操作

利多因素

1. 假期钢厂厂内库存进一步消耗，节后存在补库需求。
2. 国内多地出台楼市新政，央行全面降准0.25个百分点。
3. 新一期经济数据显示地产系列明显好转。

利空因素

1. 终端需求局部走弱，钢材表观消费量进一步下行。
2. 国家发改委价格司赴青岛港、唐山港调研，市场传闻2023年国内粗钢产量继续压减。
3. 全球银行业事件影响扩大，市场风险偏好下降。

当前主要逻辑

市场乐观预期逐渐落空，叠加外围宏观风险扰动，盘面维持偏弱运行。

主要风险点

1. 管理层投机监管风险显现。
2. 国内经济恢复状况。

价格变动

月间价差

（注：图表未显示具体内容，建议参考原始报告查看）

基差走势

• PB 01基差：1.1元/吨，197.6元/吨，196.5元/吨
• PB 05基差：-0.4元/吨，82.6元/吨，83.0元/吨
• PB 09基差：-1.4元/吨，158.6元/吨，160.0元/吨
• 金布巴01基差：1.0元/吨，201.6元/吨，200.6元/吨
• 金布巴05基差：-0.5元/吨，86.6元/吨，87.1元/吨
• 金布巴09基差：-1.5元/吨，162.6元/吨，164.1元/吨

价差分析

• 现货价差：图表显示不同品种和时间段的价差变化，具体需参考原始报告。
• 配矿价差：图表显示配矿价差变化，具体需参考原始报告。
• 进口价差：图表显示进口价差变化，具体需参考原始报告。

运价与疏港量

• 运价：
  • 波罗的海干散货指数（BDI）：图表显示运价走势。
  • 西澳-青岛运价（BCI-C5）：图表显示运价变化。
  • 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：图表显示运价变化。
• 疏港量：港口疏港量持续回落，但仍处于同期偏高水平。

库存情况

• 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周）：图表显示库存变化。
• 进口矿库存调查：平均天数（周）：图表显示库存天数。
• 贸易矿量：45个港口总计（周）：图表显示贸易矿库存变化。
• 总库存：进口矿烧结粉矿（64家钢厂）：图表显示库存情况。

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