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报告摘要

聚烯烃早报总结（大越期货2025-7-23）

交易咨询资格：报告基于证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。
LLDPE分析：
- 基本面：宏观PMI指标回暖，但需求疲软；原油价格波动大；政策支持石化行业稳增长，中性；
- 基差：LLDPE2509合约基差-128，升贴水-1.7%，偏空；
- 库存：PE综合库存58.7万吨，同比增3.3%，偏空；
- 盘面：主力合约20日均线上方，偏多；
- 主力持仓：净空头，增空，偏空；
- 预期：供需中性，今日震荡，逻辑为成本支撑与政策，风险：原油波动、国际政策博弈。
PP分析：
- 基本面：PMI改善，但下游需求淡季；政策稳增长，中性；
- 基差：PP2509合约基差-18，升贴水-0.3%，中性；
- 库存：PP综合库存56.6万吨，同比下降1.5%，中性；
- 盘面：主力合约20日均线上方，偏多；
- 主力持仓：净空头，增空，偏空；
- 预期：今日震荡，逻辑为成本与政策，风险：原油波动、国际政策博弈。
附加数据：
- 供需平衡表（2018-2025E）：聚乙烯、聚丙烯产能、产量、净进口、库存等数据；
- 图表分析：LLDPE/PP期现价格、基差、库存变化、生产现金流（煤化工与油制）等。
免责：报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。