20231029-东吴证券-春秋电子-603890.SH-2023年三季报点评_受益PC行业回暖_环比改善明显_车用结构件接力长期增长_3页_450kb

投资要点

报告分析春秋电子（603890）2023年三季报，显示公司业绩环比明显改善，主要受益于PC行业回暖和大客户开拓。Q3营业收入918亿元，环比提升，毛利率和净利率环比改善。PC行业库存去化效果显现，出货量连续两季回升，公司作为笔电结构件龙头深度受益，有望维持良好状态。公司积极开拓车用镁铝结构件业务，符合汽车轻量化趋势，潜在增长空间大，有望成为第二增长曲线。盈利预测维持，2023-2025年归母净利润分别为0.82亿、2.26亿、3.53亿元，当前市值对应PE分别为5276倍、1923倍、1233倍，维持“买入”评级。风险包括消费电子需求恢复不及预期、新能源车镁合金渗透不及预期和应收账款风险。