20250919-瑞达期货-菜籽类市场周报_中加贸易政策影响_菜油维持偏强震荡_26页_2mb

• 菜油分析：本周菜油期货震荡收涨，01合约收盘价较前一周上涨211元/吨至10068元/吨。主要因素包括加拿大统计局报告预估加菜籽产量为2000万吨（2018年以来最高），加菜籽进入收割期，丰产压力显现；但中加贸易政策潜在放宽（加拿大农业部长表示考虑对中国电动汽车关税措施以避免中方加征油菜籽关税）和国内供应偏紧（油厂开机率低、买船少、商务部延长反倾销调查）提供支撑。策略建议为偏多参与，关注中加贸易进展。

• 菜粕分析：本周菜粕期货震荡微跌，01合约收盘价微跌9元/吨至2522元/吨。上涨因素包括近月菜籽到港偏少、供应压力减轻；水产养殖旺季需求提升。下跌因素包括豆粕替代优势和美豆报告偏空（USDA上调产量预估但总体偏空）、国内进口大豆可能增加的预期。策略建议为短线参与，关注中美及中加经贸关系。

• 期现市场：菜油期货持仓量增加（净多持仓增长），现货基差和仓单数据显示供应偏紧；菜粕持仓量下降，基差和供需数据反映供应减少但需求受替代削弱。

• 产业链情况：油菜籽进口和库存数据表明供应阶段性偏紧，国内压榨量本周末季增加；需求端食用植物油消费支撑有限，饲料产量数据稳定；菜粕进口量环比下降。

• 期权市场：隐含波动率回升至偏高水平，但价格无显著变化。

总体，中加贸易政策和季节性因素主导市场，菜油偏强、菜粕偏弱震荡。