20171022-中泰证券-电力设备新能源行业第43周周报_长安计划2025年停售燃油车_前3Q分布式光伏装机同增3倍_23页_1mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备新能源行业在2017年第四季度的表现，重点包括新能源汽车、新能源发电、核电、电力设备和工控等领域的市场动态和投资建议。整体来看，新能源行业呈现高增长态势，政策支持和市场需求共同推动行业发展，同时行业内的部分企业展现出强劲的增长潜力。

主要观点

新能源汽车

• 长安发布“香格里拉计划”：计划于2025年全面停售燃油车，并将在全产业链累计投资1000亿元，重点布局新能源产品研发、动力电池、充电设施和服务领域。
• 双积分政策落实：工信部等五部门召开宣贯会，明确政策执行细节和责任主体，政策不确定性已消除，对行业规范性发展具有保障作用。
• 动力电池市场稳定：碳酸锂价格维持在17.5-18万元/吨，钴价格继续上行，钴盐和前驱体供给偏紧，硫酸钴报价上涨至9.5-9.7万元/吨。
• 投资建议：重点推荐天赐材料、三花智控、科恒股份、科达利、格林美、先导智能、赢合科技、纳川股份、大洋电机、方正电机等龙头个股，关注次新股如星云股份、盛弘股份、英博尔、创新股份。

新能源发电

光伏

• 装机量增长显著：1-9月新增装机42GW，同比增长近60%，其中分布式光伏装机15GW，同比增长300%以上。
• 产业链价格高位：多晶硅价格维持在152-153元/公斤，硅片、电池片和组件价格基本稳定。
• 户用光伏兴起：随着成本下降和金融模式介入，户用光伏消费和投资属性凸显，长期看好光伏行业。
• 投资建议：重点推荐隆基股份（全球单晶龙头）、阳光电源（光伏逆变器龙头）、林洋能源（中东分布式龙头）。

风电

• 装机数据好转：7、8月份装机数据明显好转，弃风率改善是确定性事件。
• 政策推动消纳：煤价高企、政策密集出台，弃风限电问题有望改善，风电成为主要盈利来源。
• 投资建议：重点推荐天顺风能（风塔龙头）、金风科技（整机龙头）、泰胜风能（风塔制造商）。

核电

• 华龙一号海外推进顺利：巴基斯坦卡拉奇2号机组进入安装阶段，验证了华龙技术的可靠性和成熟度。
• 核岛设备龙头：台海核电（核岛一回路主管道龙头）、江苏神通（核级阀门龙头）值得关注。

电力设备

• 节能重要性凸显：电力系统节能是建设美丽中国的重要环节，国网和南网加大线损管理投入。
• 推荐企业：涪陵电力（国网配网节能改造唯一上市平台）、国电南瑞、许继电气等配网节能设备龙头。
• 三季报预期：看好有业绩支撑的成长小盘股如金智科技、科士达、恒华科技、涪陵电力等。

工控

• 行业复苏：工控行业与下游经济形势密切相关，9月PMI创新高，工控板块持续增长。
• 智能制造趋势：工控具备长期投资价值，推荐汇川技术、长园集团，关注鸣志电器。
• 投资建议：重点推荐研发制造实力强、激励机制到位、具有品牌优势实现国产替代的企业。

储能

• 指导意见出台：明确储能发展十年目标，由研发示范向商业化初期过渡，再向规模化发展转变。
• 政策支持：注重市场资源配置，鼓励商业模式创新，但具体补贴政策未明确。
• 投资建议：重点推荐南都电源（铅炭储能龙头）、阳光电源（储能逆变器、高压大型储能系统）。

本周行情概览

• 周涨幅前五：鸿特精密、中材科技、应流股份、白云电器、合纵科技。
• 周跌幅前五：北京科锐、银河电子、银星能源、京威股份、高澜股份。

行业数据更新

电池材料价格

• 钴：国内外报价继续上行，电解钴价格在43.1-44.3万元/吨，硫酸钴报价上涨至9.5-9.7万元/吨。
• 锂：电池级碳酸锂报价18万元/吨，工业级碳酸锂报价15.5-16万元/吨。
• 负极材料：价格稳定，石墨化产能紧张，高端产品价格在7-10万元/吨。
• 正极材料：磷酸铁锂价格维持在9万元/吨，三元材料价格波动。
• 隔膜：干法隔膜价格在2-2.5元/平米，湿法隔膜价格在3.5-4.5元/平米。

光伏产业链价格

• 多晶硅：价格维持在18.2-18.6美元/公斤。
• 硅片：特高效多晶硅片价格在0.623-0.805美元/Wafer。
• 电池片：中国高效多晶电池片价格在0.224-0.319美元/W。
• 组件：多晶组件价格在0.365-0.368美元/W，单晶组件价格在0.382-0.384美元/W。

行业新闻

新能源汽车

• 国家标准发布：2017年新能源汽车国家标准16项，涉及多项关键领域。
• 日产质检失误：因质检失误，日产将暂停生产两周，损失超2亿美元。
• 北京备案目录：比亚迪e6、传祺GE3等14款车型入选北京新能源小客车备案目录。
• 百度与金龙客车合作：计划于2018年量产商用无人驾驶巴士，推动自动驾驶发展。

电力设备

• 中国电力科学技术奖：2017年度共116项拟授奖项目，涉及多项关键技术。
• 上海用电量增长：9月全社会用电量增长3.4%，燃气供应稳定。
• 发改委推进电煤直购：建立全国性电煤直接交易平台，保障电煤供应。
• 长沙电网建设：未来三年投资约150亿元提升供电能力，满足安全供用电需求。

新能源

• 国家能源局目标：到2020年，中国弃风、弃水、弃光问题将得到基本解决。
• 光伏新增装机：2017年新增装机量45.2GW，年底将增至48-50GW。
• 分布式光伏增长：1-9月分布式光伏装机增长300%以上，浙江户用光伏已达8.5万户。
• 火电发电量增长：1-9月火电发电量增长6.3%，核能和风电增长显著。
• 特斯拉与Vestas合作：打造全球首个集风能、太阳能和电池存储于一体的清洁能源项目。
• 海上漂浮式风电项目：中国计划于2019年开建首个海上漂浮式风电项目。
• 能源投资需求：十三五期间能源产业投资需求达6万亿元，清洁能源投资需求预计达3万亿元。
• 数字信息技术融合：推动智能光伏技术发展，助力能源清洁化和智能化转型。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期