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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2017年12月27日的债券市场日报，涵盖债市要闻、信用债市场动态及分析师声明等内容，重点分析了政策变化、市场操作及信用事件对债券市场的影响。

一、债市要闻

1.1 央行操作

• 暂停公开市场操作：央行连续三日暂停公开市场操作，12月26日不开展操作。
• 净回笼情况：12月26日净回笼500亿，12月25日净回笼1200亿。
• 流动性状况：尽管央行净回笼，但市场资金面仍保持均衡偏松，年底财政资金开始释放。

1.2 政策发布

• 发改委发布《企业境外投资管理办法》：自2018年3月1日起实施，强调企业自主权和风险自担。
• 价格监管加强：部分供气供暖企业因价格违法行为被查处，发改委要求加强监管。
• 铁路运输价格改革：2018年1月1日起，铁路集装箱及部分货物运输价格实行市场调节，上浮不超过15%，下浮不限。

1.3 其他政策

• 统计局发布生态文明建设公报：首次公布绿色发展指数，前三名分别为北京、福建、浙江。
• 财政部明确资管产品增值税计算方式：自2018年1月1日起，资管产品运营中部分业务销售额计算方式明确。

二、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 华谊兄弟：因未及时披露子公司收入信息，收到浙江证监局警示函，中诚信关注其对公司信用的影响。
• 物产中大控股子公司安全事故：物产环能下属富欣热电发生蒸汽管道爆裂，导致5名职工死亡，中诚信关注后续影响。
• 山东高速新增借款超净资产20%：1-11月新增借款占上年末净资产31.27%，中诚信持续关注其债务情况。
• 嘉寓门窗幕墙出售资产：公司拟出售土地使用权及建筑物，鹏元关注其对主体信用及债券的影响。
• 泰禾集团收到深交所关注函：因董事长言论引发关注，联合资信评估其对存续债券信用的影响。
• 太仓港公司改制更名：由全民所有制企业改制为有限责任公司，债务由新公司承继，大公关注其影响。
• 正邦科技新增借款超净资产40%：截至2017年11月30日，借款余额为63.42亿元，大公关注其后续信用变化。

3.2 信用评级调整

• 无评级调整：信用债市场未发生评级调整。

三、一级市场新券发行情况

表 1: 一级市场新券发行 (12 月 26 日)

四、风险提示

• 国内基本面走势：经济基本面变化可能影响债券市场表现。
• 央行货币政策取向：货币政策调整对市场流动性有重要影响。
• 海外风险：国际经济形势变化可能带来系统性风险。

五、分析师信息

• 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号 S1110516090003，邮箱 sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚：分析师，SAC执业证书编号 S1110516100007，邮箱 gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶：分析师，SAC执业证书编号 S1110517030005，邮箱 yuyao@tfzq.com

六、近期报告

1. 《固定收益：为何特别看待存量城投债？》：2017-12-26
2. 《转债新券点评（一）》：2017-12-26
3. 《资管增值税，你准备好了吗？》：2017-12-26

七、免责声明

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