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资讯早班车-2025-03-28 总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	同比值
GDP:不变价:当季同比	5.40%	4.60%	5.30%
制造业PMI	50.20%	49.10%	49.10%
非制造业PMI:商务活动	50.40%	50.20%	51.40%
财新PMI:制造业	50.80%	50.10%	50.90%
财新PMI:服务业经营活动指数	51.40%	51.00%	52.50%
社会融资规模增量:当月值	22375.00亿元	70546.00亿元	14959.00亿元
CPI:当月同比	-0.70%	0.50%	0.70%
PPI:当月同比	-2.20%	-2.30%	-2.70%
固定资产投资(不含农户)完成额:累计同比	4.10%	3.20%	4.20%
社会消费品零售总额:累计同比	4.00%	3.50%	5.50%
出口总值:当月同比	-3.00%	6.00%	6.27%
进口总值:当月同比	1.50%	-16.50%	-8.03%

主要观点：

• 2025年1-2月GDP当季同比小幅回升至5.40%，显示经济复苏迹象。
• 制造业PMI和非制造业PMI均小幅上升，显示经济活动有所回暖。
• CPI同比转为负增长，显示通胀压力有所缓解。
• 出口数据下滑，进口数据回升，显示外部需求减弱，国内需求增强。
• 固定资产投资和消费零售总额同比均小幅增长，表明内需持续发力。

二、商品投资参考

1. 金属市场

• 电池级碳酸锂价格上涨280元/吨，达到7.43万元/吨。
• 美国铜铝关税政策引发市场担忧，纽约商品交易所以高价吸引铜库存转移。
• 全球黄金价格创历史新高，主要受贸易紧张局势和央行需求推动。
• LME数据显示，锌、铜、铝库存均降至低位，显示市场供应紧张。

2. 煤焦钢矿

• 现代钢铁将关闭位于韩国仁川的螺纹钢工厂，显示行业调整。

3. 能源化工

• 我国首口海上CCUS井在南海开钻，助力碳达峰与碳中和目标。
• 青海光热储一体化项目进展迅速，显示新能源建设持续推进。
• 欧洲部分国家增加从意大利进口原油，以替代俄罗斯“友谊”管道。
• 巴西完成炼油厂现代化工程，提升炼油能力。
• 英国石油考虑出售部分墨西哥湾油气项目权益。

三、财经新闻汇编

1. 货币政策

• 中国人民银行表示将根据经济形势择机降准降息，保持市场流动性。
• 央行3月27日逆回购操作净回笼500亿元，显示流动性管理趋紧。

2. 财政政策

• 1-2月财政支出强于收入，广义赤字完成规模高于近两年同期。
• 2025年财政赤字率或达8.0%，财政逆周期调节力度加大。

3. 债券市场

• 债券市场整体震荡偏弱，国债期货全线收跌。
• 多只地产债、城投债表现分化，部分债券价格显著上涨。
• 债券基金提前结募增多，反映投资者对债市配置价值的认可。

4. 汇市动态

• 在岸人民币对美元收盘报7.2655，较前日下跌20个基点。
• 美元指数下跌，非美货币多数上涨，人民币对美元中间价调贬。

四、股票市场要闻

1. A股市场

• A股低开后震荡，化工、医药、黄金板块表现较好。
• 深海科技、机器人概念等板块杀跌，连板个股退潮。
• 清明节休市安排公布，4月4日至6日休市。

2. 个股动态

• 3月以来，近百家公司获重要股东净增持，合计金额达42.75亿元。
• 多家券商分析师调整评级，部分消费股因业绩不及预期被下调。
• 保险资金持续配置权益资产，举牌次数创单季新高。
• 睿远基金增持科技与消费类股票，部分产品首次买入新能源汽车相关标的。

3. 行业动态

• 比亚迪仰望U7正式上市，搭载智能悬浮车身控制系统。
• 理想汽车开源自研操作系统，蔚来通过配售募集40.3亿港元。

五、今日提示

• 3月28日，193只债券上市，63只债券发行，127只债券缴款，315只债券还本付息。

六、宝城期货信息

• 提供全国多地营业部地址与联系方式，涵盖杭州、宁波、北京、深圳、武汉、邯郸、郑州、昆明、青岛、长沙、大连等。
• 投资咨询部成员包括闫振兴、涂伟华、何彬、毕慧、陈栋、龙奥明，提供专业咨询服务。

七、免责声明

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