20181015-申万宏源-计算机行业周报_指引IT产业_详解华为HC2018_12页_1mb

报告摘要

华为HC2018发布会及IT产业趋势分析总结

核心内容

2018年10月10-12日，华为在上海举办了2018全连接大会，全面展示了其在AI、云计算、物联网、底层技术等领域的布局与战略，为IT产业指明了发展方向。该发布会体现了华为“向下”进入底层产业、“向右”实现通用化两大趋势，与腾讯、阿里等公司通过资本和外部合作进入产业不同，华为更倾向于自主研发和生态构建。

主要观点

AI为核心，布局全面化
华为在本次大会上明确提出AI为核心，并在多个领域进行了深入布局，包括：
- softcom：AI化网络架构，提升传统网络运营商的智能化水平。
- HiAI：手机端AI引擎，支持多种开发语言和框架，如TensorFlow、PyTorch等。
- Cloud EI：企业智能，推动AI在企业级应用中的落地。
- Fusion Mind：私有云方案，结合AI技术提升云服务智能化。
- Atlas/MDC：AI加速模块和移动数据中心，涵盖云、边缘、端等多场景应用。
AI核心化，融合多领域
华为将AI作为贯穿整个技术体系的核心，将AI与物联网、云、下一代存储、量子计算、信息安全等技术融合，形成“成长-整合-成长-整合”的螺旋式发展路径。各专场会议均以AI为切入点，展示其在各行业的应用潜力。
底层化趋势：自主研发AI芯片
华为在AI芯片领域取得重要进展，发布了两款基于达芬奇架构的芯片：
- 昇腾910：主打云场景，计算密度达256TFLOPS，采用7nm工艺，最大功耗为350W。
- 昇腾310：面向边缘计算，功耗仅8W，适用于智能终端设备，如智能手机、智能手表等。两款芯片均计划于2019Q2上市。
生态化布局，但不排除自主研发
华为在多个层面推动生态化建设，包括AI开发平台、行业应用生态、云服务生态等。尽管强调生态合作，但其强大的软硬件研发能力意味着在生态厂商竞争力不足时，华为可能选择自主研发并运营。

关键信息

华为通过“全栈全场景”策略，全面覆盖AI在云、边缘、端等不同场景的应用。
华为的AI战略不仅限于产品，还包括平台、开发工具、行业解决方案等，形成完整的生态体系。
华为在AI芯片领域的突破，标志着其从上层应用向底层技术的深度下沉。
与腾讯、阿里不同，华为更倾向于通过自主研发进入产业，而非依赖外部合作。
华为的生态化布局为行业提供了丰富的合作机会，但也对生态伙伴提出了更高的要求。

并购政策变化

本周五，上市部发布了《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答（2018年修订）》，主要变化包括：

鼓励有商业实质、有协同性的并购。
放松对“突击入股”和“突击增持”的限制。
重新引入补充流动资金作为募集配套资金用途。

该政策变化表明，TMT公司通过有意义的并购实现成长和估值提升的趋势逐渐显现，而非领军公司可能在异常资本运作中面临困境。

推荐标的

中长领军

证券代码	证券简称	收盘价(元)	总市值(亿元)	PB	2018E EPS	2019E EPS	2020E EPS	2018E PE	2019E PE	2020E PE
002368.SZ	太极股份	26.35	120	4.58	0.70	0.93	1.28	28	21	15
002415.SZ	海康威视	24.64	3,612	11.90	1.02	1.25	1.58	20	16	13
600271.SH	航天信息	24.50	503	4.90	0.84	0.87	1.05	28	23	19