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行业研究：商用车重卡7月销量点评——淡季库存持续消化，“金九银十”值得期待

报告要点

1. 销量表现

   • 2024年七月，重卡行业销量约为59万辆，同比下滑4%，环比下降17%。但1-7月累计销量达563万辆，同比增长2%，显示整体销量仍在稳步复苏。
   • 1-6月重卡内销同比下降56%，其中2023年初高基数影响明显；同期重卡出口增长94万辆，受中亚、南美等新兴市场支持。

2. 库存与趋势

   • 今年5-6月，重卡行业库存持续减少，终端持续去库，为“金九银十”旺季积蓄库存空间。
   • 天然气重卡渗透率快速上涨至34.9%，成为销量增长的重要动力。

3. 政策支持

   • 最新出台的老旧营运货车报废更新补贴政策涵盖柴油货车，额度最高可达14万元/辆。预估政策将拉动9-12万辆新需求，对内需起到支撑作用。

4. 车企动态

   • 多家车企在七月销量同比下降，但中国重汽逆势增长113%，内销量占比较高，份额达19.2%。

投资建议

• 在政策支持与海外需求支撑下，重卡销量弹性显著。建议关注潍柴动力、中国重汽。
• 风险提示：政策落地效果不及预期；海外销量短期波动。