20250224-天风证券-建筑装饰行业专题研究_基础算力设施需求高景气_关注建筑板块转型机遇_6页_603kb

建筑装饰行业报告总结：AI驱动算力需求增长与建筑板块转型机遇

核心观点

本报告维持建筑装饰行业“强于大市”评级，认为人工智能（AI）运用将极大带动基础算力设施需求，建筑企业可通过转型布局算力相关领域，捕捉投资机会。基于阿里巴巴财报数据，AI产品收入连续6季度三位数增长，未来三年AI基础设施投入将超越过去十年总和。

AI技术从计算智能向认知智能演进，将引发算力需求指数级增长。预计2026年中国智能算力规模达12714EFLOPS，年复合增长率高达523%；IDC行业市场规模到2028年将达到6260亿元，年复合增长率2139%。智算中心作为数字经济基础设施，正被适度超前建设，“东数西算”工程拉动总投资4000-5000亿元，建筑企业可借此参与数据中心建设和配套服务。

算力需求与市场前景

AI基础设施投资激增，阿里集团CEO吴泳铭在财报会上表示，未来三年云和AI基础设施资本开支将超过去十年总和。AI应用从改变生产工具到提升社会生产力，数据价值放大刺激算力需求。根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，到2028年智能算力规模将达2769EFLOPS，IDC市场规模预计6260亿元。

“东数西算”工程加速全国算力网络统筹建设，截至2024年6月底，八大国家枢纽节点直接投资超435亿元，拉动投资超2000亿元。测算总成本在4000-5000亿元区间，剩余建安投资约272-546亿元。国务院国资委强调适度超前建设智能算力中心，以强化AI算力供给和数据安全。

建筑板块布局与投资机会

建筑企业可在算力领域聚焦四个方向：建设、存储/算力租赁、设备供应、算力应用。

• 建设领域：公司如城地香江（中标中国移动数据中心项目）、赛为智能（与腾讯云合作）、杭萧钢构、新疆交建参与数据中心建设。
• 存储/算力租赁：海南华铁累计签约算力订单超2475亿元，宁波建工（参股中经云）、甘咨询（参股丝绸之路信息港）布局算力租赁。
• 设备供应：苏文电能提供微网电能路由器，华电科工聚焦高效液冷储能，汇绿生态持股公司具备光模块生产能力。
• 算力应用：奥雅股份开发全国首款云端智能设计工具，经纬股份与阿里云合作城市大脑项目。

重点上市公司包括海南华铁、甘咨询、杭萧钢构、宁波建工等，评级多为买入或增持，2025年EPS和P/E数据显示部分股票估值较低，建议关注其转型动作。

风险提示

潜在风险包括：行业供给增加导致竞争加剧、运营商和互联网大厂资本开支不及预期、建筑公司转型不及预期、以及行情剧烈波动。投资者应密切关注相关政策变化和企业转型进展，注意投资风险控制。