建筑装饰：国内算力需求方兴未艾，重视算力租赁及AI基建投资机遇_16页_1mb

报告摘要

建筑装饰行业算力租赁及AI基建投资机遇分析总结

核心内容

随着AI技术的快速发展，算力需求持续增长，推动了算力租赁及智算中心建设的热潮。我国在“东数西算”工程的推动下，全国算力网络布局不断优化，算力基础设施建设进入快车道。

主要观点

算力需求快速增长：
- 2022年中国智能算力规模为259.9EFLOPS，预计2027年将达1117.4EFLOPS，五年复合增长率达33.9%。
- 2023年AI服务器市场规模达692亿元，预计2028年将达1433亿元，年均复合增速显著。
- 2023年云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%，预计2027年将达21404亿元。
“东数西算”工程推动全国算力网络建设：
- 截至2024年6月底，“东数西算”八大国家枢纽节点直接投资超过435亿元，拉动投资超2000亿元。
- 项目整体上架率达63%，设计总容量超195万架，且PUE值不断优化，推动绿色算力发展。
- “东数西算”工程旨在优化算力资源分布，提高算力调度效率，促进东西部协同。
算力租赁模式多样，具备高回报潜力：
- 算力租赁主要分为三种模式：按整台服务器租赁、按使用算力规模租赁、按GPU付费租赁。
- 一台装配了8张H100显卡的算力设备，按平均折旧法测算，预计净利率逐年上升，从32%到37%。
- 若采用加速折旧法，第一年可能亏损，但第二年至第五年净利率将显著提升，分别为14%、35%、55%、75%。
- 回收期约3年，整体回报率较高。
智算中心建设需求激增：
- 截至2024年8月，全国智算中心项目已超过300个，预计到2028年市场规模将突破2886亿元，年均复合增速达26.8%。
- 智算中心作为新型算力基础设施，融合高性能计算设备、高速网络和先进软件系统，为AI训练和推理提供高效计算环境。
算力租赁业务核心竞争力：
- 高端芯片资源：如H100、A100等，是算力租赁的关键资源，但国产芯片仍存在差距。
- 资金来源：算力租赁业务前期投资大，需要低成本资金支持。
- 客户资源：与头部企业合作，绑定核心客户，有助于提升业务稳定性和盈利能力。
重点企业推荐：
- 海南华铁：推荐买入，已签订36.9亿元算力租赁订单，预计年营业收入约7亿元。
- 甘咨询：建议增持，参股丝绸之路信息港股份有限公司，布局算力租赁。
- 东易日盛、宁波建工：建议关注，拓展算力服务和数据中心业务。
- 城地香江：建议关注其重整后价值重估，已取得115MW批文，累计实现销售35MW。
- 润泽科技：已完成多个AIDC项目，推动算力租赁业务增长。
- 光环新网：在呼和浩特建设智算中心，预计满负荷后净利率约8.19%。
- 润建股份：投入可转债建设绿色数据中心，具备算力租赁及AI服务优势。