20250224-国都证券-通信及电子周报_国内各厂商全面接入deepseek_算力需求加速释放_5页_582kb

国都证券通信电子行业周报（2025年2月24日）

投资需谨慎，市场有风险

核心观点

深度求索(DeepSeek)最新发布的R1大模型引发国内算力需求激增，各大平台如腾讯、阿里面向DeepSeek全面接入，推动算力需求进一步释放。搭载DeepSeek-R1优势，AI应用商业化加速落地，端侧模型在实时处理和高隐私场景中应用增多，消费电子与AI融合进入爆发期。

行业分析

1. AI算力
   DeepSeek-R1实现全球领先性能与全面开源，开启国内AI大模型商业化进程，半导体产业链代工、GPU等领域受益。

2. 半导体设备
   国产替代加速，企业如中芯国际(NOTE:文中误为华宏公司)业绩稳定增长。禁令下国产化替代空间扩大，设备渗透率继续提升，重点关注中微公司、北方华创等企业。

3. 消费电子
   2025年国家启动以旧换新补贴(数码产品单件最高补贴500元)，叠加AI终端形态升级(如AI手机、智能眼镜)，消费电子需求持续走强。

数据支撑

1. 聚辰股份2024年业绩高速增长(营收+4610%)，推动NORFlash在消费电子、智能耳机等领域应用落地。
2. 美股费城半导体指数走势亦表明行业基本面持续向好。

重点关注企业

中芯国际、北方华创、拓荆科技、海光信息、聚辰股份、歌尔股份、立讯精密等。

投资风险

包括市场系统性风险与AI技术商业化速度不及预期两种因素。

评级体系

• 行业评级：推荐(行业指数跑赢) / 中性(同步表现) / 避免(跑输大盘)
• 公司评级：强烈推荐(股价上限15%) / 推荐(5~15%) / 中性(±5%) / 避免(-5%以上)