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热卷期货周报总结（2021年2月19日）

核心内容

本周热轧卷板（热卷）期货与现货价格均呈现上涨趋势，但市场整体成交情况一般，主要由于下游尚未完全复工，需求释放仍需时间。期货价格在节后第一个交易日表现强劲，推动现货价格走高。同时，热卷库存压力不大，高成本支撑对价格形成一定利好。

主要观点

• 期货走势：本周热卷期货HC2105合约价格高开整理，收盘价为4690元/吨，较2月10日上涨82元/吨。
• 现货表现：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为4700元/吨，周环比上涨50元/吨；全国均价为4700元/吨，周环比上涨184元/吨。
• 基差变化：热卷期现基差由42元/吨降至10元/吨，周环比下降32元/吨，表明现货价格涨幅小于期货。
• 库存数据：全国37家热轧板卷生产企业热卷厂内库存量为143.34万吨，较上周增加22.2万吨，但较去年同期减少49.93万吨；全国33城热卷社会库存为260.73万吨，较上周增加39.68万吨，较去年同期减少72.98万吨。
• 产量数据：本周热卷周度产量为341.46万吨，较上周增加7.48万吨，较去年同期增加13.43万吨。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率为83.98%，环比上周增加0.78%，同比去年同期增加6.90%；高炉炼铁产能利用率为92.19%，环比增加1.25%，同比增加12.09%。
• 唐山钢坯库存：唐山钢坯库存量为76.11万吨，较上周增加6.56万吨，钢坯现货报价为4140元/吨。

关键信息

多空因素分析

技术面分析

• HC2105合约：
  • 均线组合多头排列。
  • 日线MACD指标显示DIFF与DEA向上运行，绿柱转红柱。
  • BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。
• 操作建议：建议在4600元/吨附近做多，止损参考4500元/吨。

套利分析

• 跨期套利（HC2110-HC2105）：价差为-121元/吨，周环比下降1元/吨。
• 跨品种套利（HC2105-RB2105）：价差为166元/吨，周环比下降38元/吨。

总结

本周热卷期货与现货价格均上涨，市场整体呈现震荡偏强格局。尽管产量小幅回升，但库存压力不大，高成本支撑及需求预期增强限制了价格回调空间。技术面上，多头排列与MACD指标改善表明市场情绪偏向乐观。操作建议为在4600元/吨附近做多，止损参考4500元/吨。同时，跨期与跨品种套利价差有所变化，需关注后续走势。