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市场研报总结：热卷期货周报 2021年5月21日

核心内容概述

本报告为瑞达期货股份有限公司发布的热卷期货周报，主要分析了2021年5月14日至5月21日期间热卷期现货价格走势、市场供需变化、多空因素以及技术面分析等内容，旨在为投资者提供市场动态与交易策略建议。

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一、周度数据概览

1. 期货市场

观察角度	名称	5月14日	5月21日	涨跌
收盘价（元/吨）	HC2110	6135	5493	-642
持仓量（手）	-	699403	594361	-105042
前20名净持仓（手）	-	71624	28782	-42842

• 本周热卷期货价格大幅下跌，HC2110合约收盘价从6135元/吨降至5493元/吨，跌幅达642元/吨。
• 持仓量和前20名净持仓均显著下降，显示市场多头力量减弱，空头占据主导。

2. 现货市场

• 上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为5680元/吨，周环比下跌520元/吨。
• 全国均价为5758元/吨，周环比下跌756元/吨。
• 基差从65元/吨上升至187元/吨，周环比上涨122元/吨，表明现货价格强于期货。

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二、多空因素分析

利多因素

• 环保政策仍趋严，可能限制产能释放，对价格形成支撑。
• 热卷库存压力不大，库存水平较低有助于维持价格稳定。

利空因素

• 热卷周度产量增加，供应压力上升，对价格形成下行压力。
• 国常会再次提及部署做好大宗商品保供稳价工作，市场对价格调控预期增强，抑制上涨动力。

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三、市场观点与策略

周度观点总结

• 本周热卷期现货价格均出现较大跌幅，市场整体情绪悲观。
• 商家报价大幅下调，下游采购意愿不强，市场成交偏弱。
• 厂库及社库库存虽有下降，但降幅缩小，叠加前期价格涨幅过高，下游观望情绪浓厚。
• 国常会的保供稳价政策可能对市场短期走势形成压制，预计短线行情将陷入区间弱势运行。

技术面分析

• HC2110合约延续下行趋势，技术指标显示：
  • MACD指标：DIFF与DEA向下调整，绿柱放大，表明空头力量增强。
  • BOLL指标：上轨与下轨开口缩小，期价跌破中轴支撑，趋势偏空。
• 操作建议：考虑在MA5日均线下方进行偏空交易。

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四、市场数据详情

1. 产量与库存

• 周度产量：5月20日全国热卷周度产量为336.58万吨，较上周增加0.94万吨，同比增加28.37万吨。
• 厂内库存：5月20日热卷厂内库存为95.68万吨，较上周减少2.44万吨，同比减少19.06万吨。
• 社会库存：5月20日全国33城热卷社会库存为251.40万吨，较上周减少0.08万吨，同比减少39.6万吨。
• 钢坯库存：唐山钢坯库存量为26.39万吨，较上周减少7.17万吨，现货报价为5150元/吨。

2. 套利分析

• 跨期套利：HC2110合约走势强于HC2201合约，价差从123元/吨扩大至146元/吨，周环比上涨23元/吨。
• 跨品种套利：HC2110合约走势弱于RB2110合约，价差从494元/吨缩小至381元/吨，周环比下跌113元/吨。

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五、总结

本周热卷市场整体表现疲软，期现货价格均出现明显下跌，市场情绪偏向悲观。多空因素交织，环保政策虽有支撑，但产量增加和保供稳价政策压制了价格上涨空间。技术面显示空头力量增强，建议投资者在MA5日均线下方保持偏空策略。库存水平较低，短期供应压力不大，但需求端疲软，市场成交清淡，整体仍面临下行压力。