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市场研报总结：热卷期货周报 2021年7月2日

核心内容

本周热轧卷板（热卷）期货价格震荡偏强，主要受环保限产政策及炼钢成本支撑影响，但下游需求疲软与库存增加抑制了价格进一步上涨。以下是本周市场的主要表现与分析。

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一、周度数据概览

1. 期货表现

• 收盘价：HC2110合约本周收盘价为5418元/吨，较上周上涨130元/吨。
• 持仓量：周内持仓量增加36333手，达到521613手。
• 前20名净持仓：净持仓由-13292手减少至-11148手，净空减少2144手。

2. 现货市场

• 上海热轧卷板现货价：5.75mm Q235规格报价为5460元/吨，周环比上涨60元/吨。
• 全国均价：为5402元/吨，周环比上涨23元/吨。
• 基差：7月2日基差为42元/吨，周环比下降70元/吨，显示期货价格强于现货。

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二、多空因素分析

利多因素

• 环保限产政策：七一建党100周年庆期间，京津冀地区环保限产消息频发，唐山、邯郸钢厂进入限产期，供应减少预期支撑期货价格反弹。
• 矿价坚挺：铁矿石价格坚挺，对炼钢成本形成支撑。

利空因素

• 库存增加：热卷库存量继续提升，对价格形成压力。
• 下游需求疲软：下游采购仍较为谨慎，基本按需采购，未明显带动市场。
• 钢厂复产预期：随着庆典结束，部分限产钢厂将复产，产量供应增加，可能抑制价格进一步上涨。

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三、技术面与操作建议

技术指标

• MACD指标：DIFF与DEA小幅走高，显示短期动能增强。
• BOLL指标：上轨与下轨开口缩小，表明价格波动区间收窄。

操作策略

• 短线策略：建议在5550-5250元/吨区间进行高抛低买操作，止损设置为80元/吨。
• 跨期套利：HC2110合约走势弱于HC2201合约，价差为82元/吨，周环比下降18元/吨。
• 跨品种套利：HC2110合约走势强于RB2110合约，价差为294元/吨，周环比上涨72元/吨。

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四、市场数据详情

1. 高炉开工率

• 全国高炉开工率：7月1日为57.94%，环比下降21.74%，同比下降33.07%。
• 高炉炼铁产能利用率：为81.01%，环比下降10.16%，同比下降12.35%。

2. 周度产量

• 全国热卷周度产量：为328.08万吨，较上周减少12.58万吨，较去年同期增加0.02万吨。

3. 库存情况

• 厂内库存：7月1日为109.75万吨，较上周增加1.99万吨，较去年同期增加6.03万吨。
• 社会库存：全国33城热卷社会库存为286.11万吨，较上周增加7.43万吨，较去年同期增加33.55万吨。
• 唐山钢坯库存：为25.48万吨，较上周增加4.09万吨，钢坯现货报价为4910元/吨。

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五、市场展望

随着七一庆典结束，部分限产钢厂将恢复生产，产量供应增加预期或将对价格形成压力。同时，下游需求仍偏弱，热卷库存持续增加，预计后市热卷期货价格将延续区间整理态势。投资者需密切关注库存变化与需求恢复情况，合理控制仓位与止损。