20170601-天风证券-建筑装饰行业深度研究_中央大力推进下趋势渐成_钢结构行业有望展翅腾飞_23页_985kb

建筑装饰行业分析：钢结构建筑的发展趋势与投资机会

核心内容

钢结构建筑作为装配式建筑的重要组成部分，具备节能环保、抗震性强等显著优势，正逐渐成为我国未来建筑发展的主要方向之一。在中央和地方政府的政策支持下，钢结构行业迎来了发展的黄金时期。

主要观点

1. 钢结构建筑的优势

   • 钢结构建筑具有自重轻、抗震性好、施工周期短、节能环保等优点。
   • 钢结构建筑在工业化生产中能够实现构件预制，减少现场施工的噪音和污染。

2. 我国钢结构行业的发展现状

   • 我国钢结构产量占钢产量的比值仍较低，2016年仅为6.93%，远低于发达国家的30%以上。
   • 在住宅与基建中钢结构占比依然偏低，其中住宅仅占4.1%，桥梁等基建占比18.2%，而商业地产等占比达74.5%。

3. 政策与市场推动钢结构建筑发展

   • 中央及地方政府对装配式建筑的支持力度加大，出台多项政策推动钢结构建筑发展。
   • 2016年提出“十年30%”的目标，未来十年装配式建筑市场有望达万亿规模。

4. 钢结构行业面临的挑战

   • 行业标准体系尚未健全，各地评价标准不统一。
   • 钢结构建筑成本相对较高，社会认知不足，技术与管理仍有待提升。

5. 钢结构行业集中度有望提升

   • 我国钢结构行业CR10仅为20.51%，远低于美国等国家的51%。
   • 随着政策推进，部分民营企业有望成为最大受益者。

关键信息

• 钢结构建筑应用领域：住宅、桥梁、交通枢纽、工业厂房等。
• 政策支持：中央与地方出台多项政策推动装配式建筑发展，包括财政补贴、技术标准完善、目标设定等。
• 成本改善：钢结构建筑成本劣势逐步改善，人力成本上升对钢结构行业影响较小。
• 技术发展：钢结构技术逐步成熟，包括高层钢结构、空间钢结构、轻钢结构、钢混凝土组合结构等。
• 市场潜力：预计未来十年装配式建筑市场容量将超过万亿，钢结构建筑将从中受益。

行业趋势

• 钢结构建筑将从住宅和基建中获得显著市场增量。
• 由于成本优势改善、政策支持和公众认知提升，钢结构建筑的市场推广进入关键阶段。
• 行业集中度有望提升，部分龙头企业将受益。

重点标的推荐

风险提示

• 装配式建筑推进不达预期。
• 我国宏观经济增速进一步下滑。
• 政策补贴执行不到位。

结论

在政策支持、技术进步和市场认知提升的推动下，钢结构建筑的发展迎来了关键机遇。未来十年，装配式建筑市场有望实现万亿规模增长，钢结构行业将从中受益。部分民营企业具备较强的市场竞争力，有望在行业整合中脱颖而出。