20130714-华泰证券-布局中报_关注消费轻工_16页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容概览

本报告为2013年7月14日发布的轻工制造行业周报，重点分析了轻工行业近期市场表现、原材料价格走势、文化及包装用纸市场动态、家具行业出口及内需情况，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 轻工行业指数本周上涨 0.43%，但跑输沪深300指数 1.75个百分点。
• 消费类轻工公司表现相对较好，如合兴包装（+10.64%）、美盈森（+8.72%）、太阳纸业（+2.74%）等。
• 索菲亚（-9.28%）、中顺洁柔（-1.57%）等公司表现不佳。

2. 原材料市场

• 纸浆：国际浆价分化，漂白针叶浆因Tofte浆厂关闭而供给减少，价格上涨；阔叶浆价格下跌。国内纸浆价格维持平稳。
• 废纸：美废11#价格继续上涨，而美废3#和美废8#因需求不佳价格下跌，日废价格整体稳定。

3. 文化用纸市场

• 铜版纸：出货缓慢，实际出货价部分下跌。
• 双胶纸：价格稳定，但经销商降价促销效果不明显，市场成交清淡。

4. 包装用纸市场

• 白板纸：价格稳定，但因销售不畅，部分白板纸厂关停生产线。
• 白卡纸：未来供给压力大，价格面临下行风险。
• 箱板瓦楞纸：涨价落实困难，价格基本维持原水平。

5. 行业要闻

• 晨鸣纸业：中报业绩大幅预增，股价涨停。
• 日本纸与纸板市场：连续三年负增长，市场需求低迷。
• 中国（太湖）纸浆指数：6月纸浆定基价格总指数为97.37，漂针木浆和阔叶浆价格有所上涨。
• 环保包装项目：内蒙古包头投资6亿元建设新型环保包装材料生产线。
• 中国印刷业：规模接近全球第二，增值税税率优惠。
• 全球报纸发行量：2012年全球报纸发行量微减0.9%，广告收入减少2%。
• 家具出口：6月同比增长13.7%，但增速放缓。
• 房地产政策：李克强总理讲话提振市场情绪，但经济复苏缓慢，房地产调控政策风险高。

关键信息

投资建议

• 7月是中报预披露期，建议关注**中报业绩大幅预增（30%以上）**的公司，如：
  • 上海绿新
  • 合兴包装
  • 索菲亚
  • 宜华木业
• 同时可关注业绩环比改善的公司，如：
  • 喜临门
  • 瑞贝卡

风险提示

1. 中报业绩地雷
2. 房地产调控政策严重收紧

上市公司重要公告摘要

行业数据概览

造纸板块

• 国际市场针叶浆和阔叶浆价格持续上涨。
• 国内纸浆产量同比增长 1.56%。
• 上海地区木浆价格走势与国际市场同步。

包装板块

• 规模以上纸包装企业主营收入同比增长 15.03%。
• 塑料包装企业主营收入同比增长 17.25%。
• 金属包装企业主营收入同比增长 19.49%。

家具板块

• 6月家具出口同比增长 13.7%。
• 5月商品房销售面积同比增长 35.6%。
• 全国住宅平均价格连续十三个月上涨。

结论

本周轻工行业整体表现弱于大盘，消费类公司表现较好，但原材料市场波动较大，影响下游产品价格走势。中报预增公司值得关注，尤其是业绩增长显著的公司。同时，房地产调控政策和经济复苏放缓仍是主要风险因素。