“十四五”按图索骥系列四：专精特新七问七答-20211217-华创证券-17页_903kb

报告摘要

专精特新七问七答总结

核心内容

“专精特新”是当前中国推动制造业高质量发展的重要战略方向，首次出现在中央经济工作会议和“十四五”规划等重要政策文件中。该战略旨在通过培育具有专业化、精细化、特色化和新颖化特征的企业，提升制造业核心竞争力，激发企业创新活力，推动经济结构优化升级。

主要观点

政策重视
- “专精特新”企业已成为国家支持的重点对象，政策扶持力度不断加大，涉及财税、融资、信贷、科研与人才等多个方面。
- 中央财政计划在2021-2025年累计安排100亿元奖补资金支持专精特新“小巨人”企业，其中2021年底前安排不少于30亿元。
定义与特征
- “专精特新”中小企业：专注于产业链某一环节，具有专业化、精细化、特色化、新颖化特点。
- 专精特新“小巨人”企业：是“专精特新”企业中的佼佼者，专注于细分市场，创新能力强，市场占有率高，掌握关键核心技术。
- 制造业单项冠军企业：长期专注于某一细分产品市场，市场占有率全球领先，技术或工艺国际领先。
专精特新“小巨人”企业具有“5678”特征：超五成研发投入在1000万元以上，超六成属于工业基础领域，超七成深耕行业10年以上，超八成居本省细分市场首位。
现状与目标
- 截至2021年，全国中小企业数量超过4500万家，其中省级认定的专精特新中小企业约4万家，入库企业11.7万家。
- 已培育三批国家级专精特新“小巨人”企业，共4762家；完成六批制造业单项冠军企业认定，共861家。
- 到2025年，目标培育百万家创新型中小企业、十万家省级“专精特新”中小企业、一万家“小巨人”企业及一千家制造业单项冠军企业。
认定机制
- 专精特新中小企业：主要由省级层面认定，各省份认定标准略有不同，如北京采用打分制，四川采用评审制。
- 专精特新“小巨人”企业：由工信部组织认定，从省级认定的专精特新中小企业中择优选取。
- 制造业单项冠军企业：由工信部与中国工业经济联合会联合认定，不局限于中小企业。
行业与区域分布
- 行业分布：74%的专精特新“小巨人”企业属于制造业，20%属于科学研究和技术服务业，6%属于信息业。
- 区域分布：全国31个省份均有覆盖，浙江、广东、江苏、山东数量最多；北京、上海企业数量最多，各有262家入选。
政策支持
- 财税支持：中央财政提供奖补资金，推动“小巨人”企业纳入知识产权优势企业培育对象。
- 直接融资支持：支持企业通过债券、股权融资，北交所设立旨在为“专精特新”中小企业提供重要上市融资渠道。
- 信贷支持：建立专属信贷产品，推动企业技术改造和转型升级。
- 产业链协同：推动龙头企业与“小巨人”企业合作，促进资源要素共享。
- 科研与人才支持：支持企业参与制造业创新中心建设，推动技术成果转移与研发需求对接。
个股表现
- 截至2021年12月14日，已有341家专精特新“小巨人”企业在A股上市（含北交所）。
- 已上市企业研发投入强度较高，平均研发强度为7.3%，高于主要行业指数。
- 盈利能力较强，ROE均值为15.5%，高于多数行业。
- 股价表现良好，今年以来涨幅达35.4%，高于中证1000、中证500等宽基指数。

关键信息

政策支持：专精特新中小企业受到多维度支持，包括财政补贴、融资便利、信贷支持、产业链协同、科研与人才扶持。
企业特征：专精特新“小巨人”企业以高研发投入、高市场占有率、高创新能力为显著特征。
行业集中度：制造业是专精特新“小巨人”企业的主要聚集地，其次为科研与技术服务、信息业。
区域分布：东部沿海省份及一线城市在专精特新企业数量上占据优势。
上市情况：专精特新“小巨人”企业已有一部分在A股上市，其中北交所成为其重要的融资平台。

附录信息

附录中提供了341家已上市专精特新“小巨人”企业的名单，涵盖多个行业，如机械设备、化工、医药生物、电子、电气设备、计算机等。
附录还列出了相关研究团队成员及其背景、联系方式等。

风险提示

政策支持超预期可能对专精特新中小企业的发展带来积极影响，但也存在政策执行不及预期的风险。

投资建议

专精特新中小企业具备良好的成长性和盈利能力，是未来重点投资方向。
重点关注在制造业、科研与技术服务、信息业等领域的专精特新企业，特别是已上市且具备高研发投入和高市场占有率的企业。

总结

专精特新中小企业是国家推动制造业高质量发展的关键力量，具有专业化、精细化、特色化和新颖化的特点。政策支持覆盖多个维度，包括财政、融资、信贷、科研与人才等，旨在提升其核心竞争力。目前，专精特新“小巨人”企业主要集中在制造业，且已有一部分在A股上市，表现出较强的盈利能力和股价增长潜力。未来，随着政策持续推进，专精特新中小企业有望成为推动中国经济高质量发展的重要引擎。

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