20210801-安信证券-新三板策略报告_按图索骥-新三板专精特新_小巨人_名单中的投资机会_19页_3mb

新三板专精特新“小巨人”企业投资机会分析总结

核心内容概述

2021年8月1日，工信部公示了第三批专精特新“小巨人”企业名单，其中来自新三板的公司共有213家。这些企业主要分布在高端制造、信息技术和新材料行业，且多数具有较强的技术实力和成长性。报告重点分析了这些企业在新三板的层次分布、行业分布、市值情况、营收与净利表现、研发费用投入等方面，旨在为投资者提供潜在的投资机会。

主要观点

1. 企业层次分布

• 精选层：有6家已挂牌企业，另有6家已受理但尚未发行。
• 创新层：有65家企业。
• 基础层：有136家企业，是数量最多的一层。
• 整体趋势：随着层级降低，平均市值下降，但基础层企业仍存在较大的挖掘空间。

2. 行业分布

• 高端制造：占比最高，达62.60%。
• 信息技术：占比44.27%，显示其在新三板中的重要地位。
• 原材料：占比25.19%，是另一重要行业。
• 其他行业：未涉及日常消费品、公用事业、金融和房地产。

3. 市值情况

• 平均市值：精选层为22.89亿元，创新层为6.84亿元，基础层为4.04亿元。
• 市值分布：70.42%的企业市值低于5亿元，说明市场关注度不高，存在较大的投资潜力。
• 市值最高：长虹能源市值达54.32亿元，是唯一一家市值超50亿元的企业。

4. 营收与净利表现

• 营收增速：2020年营收同比增速为20.27%，高于精选层整体增速。
• 净利增速：2020年净利润同比增速为40.76%，同样高于精选层整体增速。
• 高增长企业：部分企业在医疗器械、大数据处理、电子元器件、新材料等行业中表现突出，如汇博医疗、新松医疗等。

5. 研发费用投入

• 平均研发费用率：约为7.5%，略低于精选层的9.98%。
• TOP20企业研发费用率：均超过20%，显示其在研发投入上的显著优势。
• 研发投入趋势：多数企业具备持续研发投入能力，未来有望进一步巩固其在细分市场的优势。

关键信息

1. 行业分布与代表性企业

• 军工：中讯四方（军工声表面波滤波器）、华洋科技（军用嵌入式计算机）。
• 新能源：涉及磷酸铁锂电池正极材料、风电叶片等。
• 新材料：核反应堆堆芯关键材料、聚醚醚酮及复合材料等。
• 半导体：晟矽微电（集成电路设计）。
• 医疗保健：锦波生物（功能性护肤品）、新松医疗（呼吸机、氧气机）等。

2. 市值与投资机会

• 市值较低：70%企业市值低于5亿元，市场关注度较低，可能存在估值低估。
• 市值较高：长虹能源是唯一市值超过50亿元的企业，具有较强的市场认可度。
• 投资潜力：基础层企业具有较高的成长性和未被充分挖掘的潜力。

3. 财务表现

• 营收与净利润增速：均高于精选层，显示出“专精特新”企业的良好盈利能力。
• 高增长企业：如邦盛北斗（营收复合增速达172.80%）、汇博医疗（净利润复合增速达181.94%）等。

4. 研发能力

• 研发投入：平均研发费用率稳定在7.5%左右，部分企业研发投入超过20%。
• 研发方向：涵盖设计、制造、市场营销、内部管理等多个方面，具备较强的创新能力。

风险提示

• 业绩修正：部分企业可能存在业绩修正风险。
• 全球疫情反复：对部分行业（如医疗、电子）可能产生影响。
• 政策风险：政策变动可能影响企业的成长路径和市场表现。

结论

新三板中专精特新“小巨人”企业整体表现良好，具备较高的成长性和盈利能力，尤其在高端制造、信息技术和新材料等领域。尽管部分企业市值较低，但其在细分行业的优势和持续的研发投入使其具有较大的投资潜力。投资者应关注这些企业的发展动态及政策环境变化，以把握潜在的投资机会。