20221013-东方财富证券-精研科技-300709.SZ-动态点评_业绩预告增长_六大业务协同打造新发展_3页_319kb

公司业绩预告与业务发展总结

核心内容概述

公司于2022年10月13日披露了2022年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润1.43-1.53亿元，同比增长5.18%-12.54%；扣非净利润1.25-1.35亿元，同比增长15.98%-25.26%。2022年第三季度单季度归母净利润1.14-1.24亿元，同比增长1.79%-10.71%；扣非净利润1.11-1.21亿元，同比增长8.37%-18.13%。

公司积极应对复杂经济环境，通过加强内部管理与客户合作，确保了生产经营的稳定性，并实现了营收与归母净利润的正向增长。

主要观点

1. 公司业务多元化发展

公司以MIM技术为核心，近年来拓展了六大业务板块，包括：

• 传动组件
• 精密塑胶
• 散热模组
• 智能制造服务
• 电子制造
• MIM零部件+组件一站式生产

该多元化布局有效提升了公司的协同效应，增强了市场竞争力。

2. MIM技术优势显著

公司MIM产品广泛应用于消费电子及汽车领域，为多家全球头部品牌提供解决方案，如A客户、三星、小米、OPPO、vivo、FITBIT等消费电子品牌，以及长城、本田、上汽、通用等汽车主机厂。

3. 折叠屏手机市场前景广阔

折叠屏手机作为智能手机创新品类，市场增长迅速。DSCC预计2022年全球出货量为1777万部，同比增长122.68%；预计到2026年将达5468万部，CAGR为32.44%。公司MIM零件用于折叠屏手机核心机构件——转轴，并拓展了传动组件业务，为安卓系品牌提供多种转轴结构产品。

4. 精密塑胶与散热业务协同效应明显

瑞点精密专注于精密塑胶件及组件解决方案，覆盖汽车、医疗、消费电子等领域。公司还提供热管、VC等散热组件，进一步拓展在汽车和服务器等领域的应用。

5. 投资建议与盈利预测

东方财富证券研究所维持“增持”评级，认为公司六大业务板块协同效应显著，有助于拓展业务边际。预测公司2022-2024年营业收入分别为29.43亿、36.40亿、45.05亿元，归母净利润分别为2.62亿、3.47亿、4.60亿元，对应EPS分别为1.69元、2.24元、2.97元/股。当前PE为17倍，未来PE预计降至10倍左右。

关键信息

• 业绩表现：2022年前三季度归母净利润增长5.18%-12.54%，扣非净利润增长15.98%-25.26%。
• 市场增长：折叠屏手机市场预计2026年出货量达5468万部，CAGR为32.44%。
• 客户覆盖：服务全球头部消费电子品牌及汽车主机厂，如小米、OPPO、vivo、三星、通用等。
• 业务协同：六大业务板块联动，提升整体效率与市场拓展能力。
• 投资评级：维持“增持”评级，未来三年业绩有望持续增长。

风险提示

• 市场需求不及预期
• 折叠屏手机渗透率低于预期
• 新产品、新业务推广不及预期
• 上游原材料持续涨价
• 市场竞争格局恶化

数据摘要

结论

公司凭借MIM技术优势及六大业务协同效应，实现了业绩稳定增长。在折叠屏手机等新兴市场带动下，未来增长潜力较大。尽管存在一定的市场与经营风险，但整体仍具备较强的投资价值，维持“增持”评级。