20211231-光大证券-新华医疗-600587.SH-发布定增预案等公告点评_打出组合拳_迎接_十四五_新发展_3页_319kb

新华医疗（600587.SH）公司研究总结

核心内容

新华医疗（600587.SH）于12月30日发布非公开发行股票预案，拟募集资金不超过12.84亿元，用于智能制造及配套项目、高端精密微创手术器械生产扩建项目等。同时，公司计划收购子公司新华手术器械40%的股权，并与多方共同出资成立高新医疗器械公司。

主要观点

• 战略调整：公司通过定增和收购举措，旨在适应市场发展，实现产品结构升级，持续保持行业领先地位。
• 行业前景：受益于“十四五”规划推动的高端医疗设备核心技术突破，医疗器械行业迎来黄金发展期。预计2024年全球医疗器械销售额将达到5,945亿美元，年复合增长率约5.6%。
• 业务协同：收购新华手术器械后，该子公司将成为新华医疗全资子公司，有助于聚焦主业发展，发挥品牌优势，实现协同发展。
• 创新布局：高新医疗器械公司聚焦精准放疗及影像设备、智慧化感控防疫装备、体外诊断仪器及试剂、智能化手术室装备等细分领域，融合AI、互联网等新一代技术，构建多元化的创新体系。

关键信息

资金用途与股权结构

• 拟定增募资不超过12.84亿元，用于智能制造及配套项目、高端精密微创手术器械生产扩建项目等。
• 控股股东山东健康认购股份不低于本次发行总数的28.77%。
• 收购新华手术器械40%股权，花费4,819.50万元。
• 与多方共同出资1亿元成立高新医疗器械公司，新华医疗持股49%，为最大股东。

盈利预测与估值

• 盈利预测：2021~2023年EPS预计为1.39/1.73/2.12元。
• 估值指标：现价对应PE为22倍，2021年为18倍，2022年为14倍。
• 估值方法：采用多种估值方法，但存在局限性，不保证证券在该价格交易。

财务指标

风险提示

• 公司订单不及预期
• 行业风险加剧
• 定增募资不及预期

评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。

公司动态

• 市场表现：当前价30.41元，一年最低/最高分别为11.61元和36.89元，近3月换手率195.59%。
• 主要业务：公司是感控设备和制药装备龙头，产品体系健全，具备一体化解决方案能力。
• 发展前景：有望充分享受医疗新基建和制药装备行业高速发展红利。

行业及公司评级体系

作者信息

• 分析师：林小伟
• 执业证书编号：S0930517110003
• 联系方式：021-52523871, linxiaowei@ebscn.com

法律声明

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