20180307-华泰证券-研究所晨报_中设集团（603018_买入）_业绩超市场预期_EPC_PPP有望突破_17页_1mb

研究所晨报总结

市场指数表现

2018年3月7日，A股主要指数均呈现上涨趋势，其中上证综指上涨1.00%，沪深300上涨1.21%，中小盘指上涨1.25%，创业板指微涨0.11%，国债指数小幅上涨0.05%。国际市场方面，恒生、H股指、红筹股、日经225、道琼斯、标普500、纳斯达克、德国DAX、法国CAC和波罗的海指数均有不同幅度的上涨。

股指期货表现

沪深300股指期货上涨1.21%，IF1804上涨1.75%，IF1809上涨1.78%，IF1803上涨1.74%，IF1806上涨1.81%。

大宗原材料

铝上涨0.63%，天然橡胶下跌1.18%，白砂糖下跌1.44%，黄玉米上涨0.75%，阴极铜上涨0.65%。

行业分析

建筑

• 中设集团：2017年营收和净利润均实现高增长，订单增长持续，省外业务拓展顺利，EPC/PPP业务有望突破，当前PE处于上市后低位，维持“买入”评级。
• 基建投资：2018年传统基建增速放缓，但水利、水治理等细分领域增长较快，推荐关注美丽中国和美好生活两大主线，重点推荐岭南股份、葛洲坝、中设集团，关注东方园林、苏交科。

有色

• 溅射靶材行业：国内靶材企业技术提升，成本优势明显，预计2018-2020年国内需求将保持20%以上的增长，建议关注江丰电子、有研新材、阿石创、隆华节能。

传媒

• 文化政策：主旋律文化活动频繁，建议关注国家相关文化政策带来的投资机会，推荐中国电影、东方明珠、快乐购、中南传媒、凤凰传媒、新华传媒。

金融

• 银行：拨备监管差异化，降低监管标准，利好拨备覆盖率偏低的国有行和股份行，以及不良率上升的农商行。推荐光大银行、平安银行、招商银行、农业银行，关注浦发、民生、交行等。

机械设备

• 挖机销量：2018年1-2月同比增长14.3%，3月销量增速有望高于1-2月，预计全年销量增长15%。国产龙头品牌（三一、徐挖、柳工）有望进一步提升市场份额，推荐柳工，关注三一重工、恒立液压等。

房地产

• 政策环境趋稳：房地产税推进谨慎，棚改目标上调，政策体系平稳过渡，关注三四线城市短期支撑。个税改革有望提升购买力，利好刚需和改善型需求。推荐关注华帝股份、TCL集团等。

公司分析

• 元隆雅图：2018年一季度业绩超预期，未来增长空间大，推荐“增持”。
• 中顺洁柔：产能扩建，打开西部市场，预计2017-2019年归母净利分别为3.49亿元、4.23亿元、5.71亿元，维持“增持”评级。
• 华东医药：设立海外科研办事机构，推进国际化战略，预计17-19年EPS分别为1.89元、2.40元、3.01元，维持“买入”评级。
• 通化东宝：门冬胰岛素完成Ⅲ期临床总结，有望成为国产上市第三家，推荐“买入”。

评级变动与重点报告

信息速递与政策动态

• “互助式养老”获正式认可。
• 春节因素导致2月CPI抬头，全年通胀温和。
• 发改委预计2018年经济增长6.5%可实现。
• 刘新华强调防范化解金融风险是重中之重。
• 阎庆民提到支持“四新”企业上市的制度调整。
• 黄洪指出国务院已通过税延型养老保险试点方案。

华泰证券研究所通讯录

策略

• 曾岩：021-28972096，zengyan@htsc.com，S0570516080003
• 藕文：021-28972082，ouwen@htsc.com，S0570517080001
• 张馨元：021-28972069，zhangxinyuan@htsc.com，S0570517080005
• 陈莉敏：021-28972089，chenlimin@htsc.com，S0570517070003
• 吕程：021-28972057，lvcheng@htsc.com，S0570518010001

宏观

• 李超：010-56793933，lichao@htsc.com，S0570516060002
• 朱沟：021-28972070，zhuxun@htsc.com，S0570517080002

金融工程

• 林晓明：0755-82080134，linxiaoming@htsc.com，S0570516010001
• 王湘：0755-82366825，xiangwang@htsc.com，S0570516100001
• 黄晓彬：0755-23950493，huangxiaobin@htsc.com，S0570516070001

中小市值

• 孔凌飞：021-28972083，konglingfei@htsc.com，S0570517040001
• 王莎莎：13581773044，wangshasha@htsc.com，S0570517090002
• 杨洋：18652183819，yangyang012312@htsc.com，S0570517100001

传媒

• 许娟：0755-82492321，xujuan8971@htsc.com，S0570513070010
• 周钊：010-56793958，zhouzhao@htsc.com，S0570517070006

电气设备

• 黄斌：13810536141，billhuang@htsc.com，S0570517060002
• 李轶奇：021-28972087，liyiqi@htsc.com，S0570516080002

电子

• 彭茜：021-38476703，pengxi@htsc.com，S0570517060001
• 李和瑞：021-38476079，liherui@htsc.com，S0570516110002

房地产

• 贾亚童：18917609298，jiayatong@htsc.com，S0570517090003
• 韩笑：18518481815，hanxiao012792@htsc.com，S0570518010002

非银金融

• 沈娟：0755-23952763，shenjuan@htsc.com，S0570514040002
• 刘雪菲：0755-82713386，liuxuefei@htsc.com，S0570517110003

公用事业

• 王玮嘉：021-28972079，wangweijia@htsc.com，S0570517050002
• 张雪蓉：021-38476737，zhangxuerong@htsc.com，S0570517120003

国防军工

• 王宗超：010-63211166，wangzongchao@htsc.com，S0570516100002
• 金榜：021-28972092，jinbang@htsc.com，S0570517070008
• 何亮：18917609298，heliang@htsc.com，S0570517110001

化工

• 刘曦：025-83387130，liuxi@htsc.com，S0570515030003

机械设备

• 章诚：021-28972071，zhangcheng@htsc.com，S0570515020001
• 肖群稀：0755-82492802，xiaoqunxi@htsc.com，S0570512070051

计算机

• 高宏博：010-56793966，gaohongbo@htsc.com，S0570515030005
• 郭雅丽：010-56793965，guoyali@htsc.com，S0570515060003
• 吴日晖：021-28972095，wurihui@htsc.com，S0570517080004
• 侯子超：02138476179，houzichao@htsc.com，S0570517120001

家用电器

• 王鹤岱：0755-82776413，wanghedai@htsc.com，S0570517120001

风险提示

• 市场竞争加剧
• 原材料价格大幅上涨
• 政策执行不及预期
• 资金面紧张
• 技术与管理风险
• 不良率上升及拨备覆盖率下降
• 产品审批进度延迟
• 用户导入不及预期
• 融资需求超预期
• 金融监管政策落地影响资金面