20150901-申万宏源-纺织服装行业周报_弱市凸显龙头价值_超跌后推荐买入消费白马股_18页_799kb

纺织服装行业周报总结（2015年第34周）

核心内容概述

2015年第34周，纺织服装行业整体表现弱于市场，但龙头公司展现出较强的抗跌能力。行业出口额同比下滑，但部分公司业绩稳步增长，转型战略和外延预期成为关注重点。分析师认为，在弱市中，消费龙头的投资价值凸显，推荐买入业绩稳健、估值合理的消费白马股。

主要观点

• 弱市凸显龙头价值：行业整体表现不佳，但龙头企业如海澜之家、森马服饰、奥康国际等业绩稳健，具有较强的抗风险能力。
• 消费白马股推荐：分析师持续推荐业绩增长、估值合理的消费白马股，认为其具备长期投资价值。
• 转型与外延预期：多家公司积极布局互联网、金融、体育等新领域，推动业务多元化发展。
• 人民币贬值利好出口：人民币贬值对纺织服装出口企业有利，尤其对出口收入占比高、外币负债多的公司。

关键信息

1. 行业出口情况

• 7月出口额：272.54亿美元，环比上升7.52%，同比下降10.19%。
• 纺织品出口：95.15亿美元，同比下降5.86%。
• 服装出口：177.39亿美元，同比下降12.36%。
• 累计出口额：2014年9月-2015年7月累计2607.59亿美元，同比下降1.22%。

2. 公司业绩追踪

3. 板块表现

• 上周纺织服装指数：下跌8.67%，但相对申万A指数上涨0.04%。
• 纺织制造指数：下跌9.16%，相对申万A指数下跌0.45%。
• 服装家纺指数：下跌8.34%，相对申万A指数上涨0.37%。

4. 行业新闻

• 耐克进军童装市场：与MarathonKids合作，推动儿童运动文化，计划未来两年接触50万儿童。
• H&M推动环保：每年投入100万美元研发纺织品回收技术，以改善品牌形象。
• 周杰伦潮牌PHANTACi进大陆：计划在上海淮海商圈开设快闪店，测试市场反应。

行业基础数据

• 棉花价格：现货价格小幅下滑，期货价格略有回升。
• 估值比较：各公司PE、EPS数据如下（以2015年8月28日为基准）：

近期关注

• 股东大会召开日期：多家公司计划在2015年8月31日-9月15日召开股东大会。
• 非流通股解禁：部分公司有非流通股解禁计划，影响市场流通性。

投资建议

• 买入：海澜之家、森马服饰、奥康国际、报喜鸟等。
• 增持：大杨创世、九牧王、七匹狼等。
• 中性/看淡：部分公司业绩下滑或估值偏高，如美邦服饰、嘉麟杰、美盛文化等。

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。本报告内容及观点基于公开信息，不保证其准确性。