20260430-东兴证券-安道麦A-000553.SZ-销量增加+汇率有利_Q1业绩同比增长_4页_867kb

安道麦A（000553.SZ）Q1业绩总结

核心内容

安道麦A（000553.SZ）于2026年4月30日发布2026年第一季度财务报告，显示公司在销量增加和汇率有利的双重推动下，Q1业绩实现显著增长。

主要观点

• 业绩增长：2026年Q1实现营业收入72.06亿元，同比增长0.46%；归母净利润5.69亿元，同比增长276.65%。
• 利润提升：公司综合毛利率同比增加0.55个百分点至27.72%；受益于汇率利好，净利润同比增长2.9倍至8200万美元；调整后净利润同比增长35%至5900万美元。
• 市场表现：公司在新兴市场表现突出，Q1销售额贡献比重为：拉丁美洲14%、北美23%、亚太24%、欧洲、非洲及中东39%。
• 产品线丰富：公司拥有300多种原药及1300款终端复配产品，持续投资新产品开发与生产，加强全球市场登记与推广。
• 盈利预测：预计公司2026~2028年归母净利润分别为2.69亿元、3.66亿元和4.50亿元，对应EPS分别为0.12元、0.16元和0.19元，当前股价对应的P/E值分别为54倍、39倍和32倍。
• 投资评级：维持“强烈推荐”评级，看好公司长期发展前景。

关键信息

财务指标预测

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 产品价格大幅下滑
• 新产品注册登记进展不及预期

分析师信息

• 分析师：刘宇卓
• 研究经验：10余年化工行业研究经验
• 曾任职：中金公司研究部
• 荣誉：2016~2018年水晶球公募榜连续入围，2017年水晶球公募榜第一名、总榜第二名，2019年新浪金麒麟新锐分析师

联系方式

• 电话：010-66554030
• 邮箱：liuyuzhuo@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480516110002

公司简介

安道麦A前身沙隆达是国内重要的农药原药生产企业，2017年通过收购控股股东中国化工集团旗下的ADAMA Solutions，成为全球非专利农药龙头企业。

估值比率

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

公司联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526