> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容概述 本期（2026年6月27日至7月4日）农林牧渔行业整体表现强劲，申万农林牧渔行业指数上涨6.73%，在申万31个一级行业中排名第四。板块内部，动物保健、畜禽养殖、种植业等子行业涨幅显著，分别为6.25%、8.73%、2.46%。在市场整体偏弱的背景下，农林牧渔板块成为资金关注的焦点，尤其是生猪养殖板块。 ## 主要观点 ### 1. 生猪板块表现突出 - **猪价短期回暖**：全国生猪外三元样本均价为10.49元/公斤，较上周上涨10.2%，养殖户集中出栏导致短期供给收缩。 - **行业盈利预期提升**：资本市场对生猪企业的盈利预期有所改善，推动板块上涨。 - **产能调减提速**：生猪产能调减时限提前至9月份，去化节奏加快，远期猪价有望回升。 - **优质标的配置机会**：建议关注优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，以及具有养殖扩张优化和成长潜力的企业【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等。 ### 2. 动保板块受益于行业复苏 - **养殖周期带动动保需求**：随着生猪养殖利润改善，动保行业有望复苏。 - **非瘟疫苗研发进展**：中牧股份、生物股份已获得非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验批件，国内动保企业迎来转型升级机遇。 - **建议关注企业**：非瘟疫苗研发进展领先的【生物股份】、【中牧股份】，以及研发创新优势明显的【瑞普生物】、【普莱柯】、【金河生物】等。 ### 3. 种植产业政策与市场动态 - **政策支持种业振兴**：2021年《种业振兴行动方案》持续推进，生物育种商业化加速行业扩容。 - **建议关注企业**：生物育种优势企业【隆平高科】、【大北农】，以及优势品种企业【登海种业】。 - **全球粮食供需变化**：USDA预测2026/27年度全球小麦、玉米、大豆产量均有上调，但需关注气候风险对后续产量的影响。 ### 4. 宠物产业增长潜力大 - **消费趋势持续**：宠物主粮、营养品、零食复合年增长率分别达17%、15%、25%。 - **品牌战略推进**：国产宠物食品企业品牌化、全球化趋势明显，竞争优势逐步提升。 - **建议关注企业**：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 本期申万农林牧渔行业指数上涨6.73%，涨幅领先。 - 二级板块中，畜禽养殖涨幅最大（8.73%），动物保健紧随其后（6.25%）。 - 个股中，涨幅前五为：朗源股份（24.6%）、众兴菌业（19.7%）、绿康生化（16.9%）、金新农（15.4%）、*ST景谷（15.0%）。 - 跌幅前五为：ST荃银（-22.9%）、国投中鲁（-6.9%）、华资实业（-3.9%）、大禹节水（-1.0%）、亚盛集团（-1.0%）。 ### 行业动态 - **生猪销售数据**：5月生猪销量环比下降7.38%，但部分企业如天邦食品、金新农出栏量环比上升。 - **养殖利润**：截至7月3日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-305.12元/头、-297.67元/头。 - **资金偏好切换**：市场资金从高位科技股转向消费板块，生猪板块成为资金关注重点。 ### 投资评级 - **行业评级**：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。 - **公司评级**： - 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。 - 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间。 - 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间。 - 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。 ## 风险提示 - 消费复苏不及预期 - 政策变化 - 技术迭代 - 产能去化进度不及预期 - 国际市场波动及气候风险 ## 行业与公司建议 - **生猪板块**：关注【牧原股份】、【温氏股份】、【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等。 - **动保板块**：关注【生物股份】、【中牧股份】、【瑞普生物】、【普莱柯】、【金河生物】等。 - **种业板块**：关注【隆平高科】、【大北农】、【登海种业】等。 - **宠物板块**：关注【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。 ## 研究团队信息 - **分析师**：陈翼、彭海兰 - **联系方式**： - 陈翼：010-59562522，chenyyjs@avicsec.com - 彭海兰：010-59562522，penghl@avicsec.com - **研究团队背景**：团队成员来自国内顶尖农业院校，具备丰富的产业投资背景和大宗商品研究经验。 ## 免责声明 本报告由中航证券有限公司制作，仅提供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，中航证券不承担因使用本报告而产生的任何损失。未经授权，不得转载或复制本报告内容。