20210628-万联证券-化工行业周观点_碳纤维保障复兴号动车组运行安全_浙江海正15万吨_年聚乳酸首期项目启动_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告聚焦化工新材料行业，重点分析了碳纤维复合材料和聚乳酸等材料的行业动态及投资价值。报告指出，新材料板块在上周表现出色，涨幅显著高于沪深300指数，显示出市场对新材料产业的强烈关注。同时，报告强调了政策支持与市场需求增长对行业发展的推动作用，建议投资者关注国产替代进程较快的领域。

主要观点

碳纤维复合材料

• 应用广泛：碳纤维及其复合材料具有高强度、轻量化、耐高温、抗摩擦、耐腐蚀等特性，被广泛应用于国防军工、轨道交通、汽车等领域。
• 复兴号动车组应用：复兴号智能动车组自6月25日起在多条高铁线路上上线，其车体材料在铝合金基础上引入碳纤维复合材料，显著提升防火、阻燃性能，保障乘客安全。
• 国产替代加速：目前我国高性能碳纤维仍依赖进口，但随着技术突破，国产替代进程正在加快，建议关注相关龙头企业的发展动态。
• 中复神鹰进展：中复神鹰已通过科创板上市申请，募集资金用于高性能碳纤维项目建设，将进一步提升其市场竞争力和产能。

聚乳酸

• 项目启动：浙江海正聚乳酸首期项目在台州启动，总投资13亿元，预计2023年建成投产，形成15万吨/年产能，年产值约34.5亿元。
• 市场前景：聚乳酸作为可降解塑料的重要代表，受到政策和市场需求的双重支持，蓝海市场潜力巨大。
• 行业地位：浙江海正是国内首家实现聚乳酸产业化的高新技术企业，全球第二大聚乳酸产业化生产企业，项目建成后将进一步巩固其行业地位。
• 台州发展：该项目将推动台州成为国内外重要的生物可降解材料生产基地，提升区域产业竞争力。

关键信息

市场表现

• 上周新材料板块涨幅达5.09%，显著高于沪深300指数（2.69%），板块内60只个股上涨，46只跑赢大盘。
• 涨幅前五的个股包括阿石创（26.92%）、三孚股份（21.20%）、ST丹邦（20.43%）、中环股份（18.61%）、东方锆业（16.89%）。
• 跌幅前五的个股包括神工股份（-9.48%）、普利特（-7.20%）、银禧科技（-6.91%）、广信材料（-6.75%）、合盛硅业（-5.16%）。

行业热点

• 蓝山屯河可降解材料项目：总投资18.7亿元，建设24万吨/年可生物降解材料项目（一期），生产PBAT、PBS、PBST等产品。
• 三安光电碳化硅项目：国内首条、全球第三条碳化硅垂直整合生产线投产，总投资160亿元，月产3万片6英寸碳化硅晶圆。
• 台州项目集中开工：66个重大项目集中开工，总投资608亿元，其中海正聚乳酸项目是重点之一。

公司动态

• 飞凯材料：拟与关联方签订借款协议，借款额度不超过1.5亿元，用于日常经营与资本支出。
• 联泓新科：拟对江西科院生物新材料有限公司增资1.5亿元，持股比例达42.86%。
• 巨化股份：参与设立中巨芯科技有限公司，持股39%，推动集成电路产业发展。
• 万润股份：一季度实现营收7.87亿元，净利润1.32亿元，同比增长显著。
• 瑞联新材：子公司经营范围扩展，新增危险化学品经营许可。
• 奥来德：一季度营收1.29亿元，净利润5210.69万元，同比增长15.71%。
• 光威复材：部分股东计划减持股份，但不包括现任高管，公司仍保持控制权。
• 鼎龙股份：一季度营收5.19亿元，净利润3753.82万元，同比增长显著。

投资建议

两条主线

1. 国产替代新材料：关注5G、新基建等政策推动下实现国产替代的领域，如碳纤维、半导体材料、显示材料等。
2. 政策支持的环保材料：关注可降解塑料、汽车尾气处理材料等，在政策面强劲支撑下，市场需求持续放量。

风险提示

• 国际原油价格波动：可能影响化工原材料成本。
• 化工品价格波动：对行业盈利造成不确定性。
• 国产替代不及预期：高端碳纤维技术突破可能滞后。
• 可降解塑料产能建设进度：可能影响市场拓展速度。
• 丙交酯技术突破：若进展不及预期，将影响聚乳酸产业链发展。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数：作为行业对比基准。

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