20250418-广发期货-天然橡胶周报_主产区陆续开割_原料逐步上量_胶价承压_28页_2mb

天然橡胶周报分析总结（2025年4月18日）

本报告分析了2025年4月18日天然橡胶市场情况，涵盖供应、需求、价格和市场动态。供应方面，主产区如泰国、越南陆续开割，原料上量预期强，对胶价形成压力。泰国已进入开割期，预计五月中旬大量产出；越南中南部降雨不佳，但预计4月底前后将逐步恢复。云南和海南产区物候正常或面临病虫害，但总体产量季节性回升。宏观因素中，美国暂时暂停关税，但整体政策不确定性存在。

需求方面，半钢胎库存持续增加，企业因库存压力适度降负，产能利用率环比下降；全钢胎产能略有提升，但需求整体疲软。汽车市场数据表明，欧盟和美国销量下降，重卡市场表现不佳，可能抑制橡胶需求。

价格与成本方面，胶价上周冲高回落，受原料止跌企稳和非标价差缩窄影响。泰标20号胶生产利润走弱，国内原料采购不佳。进口方面，中国2025年1-2月橡胶进口大幅增加，但仍需关注外需变化。

库存动态显示，青岛保税区库存减少，但社会总库存环比上升，深色胶库存增幅显著。全球数据预测，ANRPC预计2025年天胶供应增量约4%，消费增长17%，但具体国家差异大，如泰国增量显著，印尼下降明显。

总体看，短期胶价偏弱震荡，关注主力合约14000一线支撑。风险包括天气扰动、政策变化和库存消化情况。宏观情绪回暖有限，建议投资者谨慎操作。

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