> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月23日天然橡胶市场的运行情况，重点围绕**供应端扰动、需求端疲软、价格走势、库存变化**等方面展开，结合宏观环境、气候因素、进出口数据及轮胎行业动态，对市场未来走势进行预测。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **降雨扰动**：东南亚及国内产区持续降雨，影响割胶作业，导致原料供应增量缓慢。 - **原料价格上行**：上游加工厂主动补库，原料价格持续上涨，尤其是泰国杯胶涨幅显著。 - **成本支撑增强**：云南和海南全乳生产成本环比上涨400元/吨，主要受原料价格上涨和采购需求增加影响。 ### 2. 需求端分析 - **半钢胎产能利用率偏低**：多数企业仍处于控产状态，需求端整体疲软。 - **雪地胎出货量有限**：东北地区雪地胎少量走货，其余区域四季胎出货表现一般。 - **下游企业利润受限**：部分企业仍存在限产情况，市场整体拿货意愿不强。 ### 3. 价格走势 - **胶价偏强运行**：受原料成本支撑和宏观利好影响，RU期货价格震荡上行。 - **短期回调预期**：由于原料后续季节性上量预期，以及需求疲软，9-10月或有回调空间。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺现象可能对产量产生不利影响，支撑胶价。 ### 4. 库存变化 - **青岛港口库存去库放缓**：保税库累库，一般贸易库去库，结构分化明显。 - **社会库存小幅降库**：深色胶去库，浅色胶累库，整体去库幅度趋缓。 - **下游拿货谨慎**：随着天胶价格震荡走高，下游企业转向刚需采购，缺乏大规模补库动力。 ### 5. 国际市场动态 - **泰国产量下降**：6月产量同比减少13%，标胶和烟片胶出口量下降，但混合胶出口增长。 - **越南进口减少**：2026年1-7月天然橡胶进口同比减少0.3%，反映需求疲软。 - **全球产量与消费量**：2026年全球天胶产量预计同比增加2.3%，消费量预计增加0.7%。 ### 6. 汽车与轮胎市场 - **汽车市场表现**：欧盟6月乘用车销量同比增长13.6%，但整体仍受地缘政治因素影响。 - **新能源汽车增长**：混合动力和纯电动汽车占比提升，市场支持政策推动需求。 - **中国重卡出口强劲**：6月重卡销量创近5年新高，出口增长主要依赖海外市场。 ### 7. 轮胎出口与库存 - **轮胎出口增长**：1-7月橡胶轮胎出口量同比增长2.4%，但出口金额下降3%。 - **库存结构变化**：山东轮胎样本企业库存周转天数小幅增加，反映销售压力。 --- ## 关键信息 ### 1. 价格数据 - **泰国胶水价格**：周均价74.5泰铢/公斤，环比微涨0.17%。 - **泰国杯胶价格**：周均价67.68泰铢/公斤，环比上涨1.32%。 - **中国全乳生产成本**：云南17400元/吨，海南16500元/吨，均环比上涨400元/吨。 - **青岛市场STR20现货价格**：波动区间在16850-17450元/吨，价格重心上移。 ### 2. 产量与出口 - **全球天胶产量**：2026年6月预计降3.7%，但全年预计增长2.3%。 - **泰国出口**：上半年天然橡胶出口量120.3万吨，同比降13%；混合胶出口量97万吨，同比增11%。 - **中国进口**：1-7月天然橡胶进口358.98万吨，累计同比减少0.3%。 ### 3. 市场策略 - **单边策略**：回调低多思路。 - **套利与期权**：观望为主。 --- ## 结论 短期内，天然橡胶价格因**供应扰动**和**成本支撑**而偏强运行，但**需求疲软**和**季节性上量预期**可能带来回调风险。建议投资者关注**厄尔尼诺气候**对产量的影响，以及**9-10月需求恢复情况**。整体来看，市场基本面与宏观环境利好共振，但短期内存在回调布局机会。